海航流动性危机待解：互金平台产品逾期超一年未兑付

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HNA的流动性危机还没有过去，这可以从逾期一年多的共同黄金产品中看出。最近，许多投资者向中信经纬客户透露，他们在2017年购买的理财产品已在一年前到期，但他们尚未付款。

聚宝汇逾期一年以上未付款

根据官方网站的数据，聚宝交易所是海航集团旗下的互联网金融品牌，成立于2014年，由久喜科技(北京)有限公司运营..公司的管理团队由具有丰富财务管理经验的国际专业人士组成。依托海航集团在租赁、银行、保险、信托、担保、保理、证券、期货等领域的优势，聚宝汇将建成互联网金融服务平台。

上述投资者透露，他们在聚宝汇平台的“员工专区”购买了“元公宝”产品。与其他产品不同的是，“元贡宝”是分发给HNA员工的。在HNA的高杠杆时代“买入买入买入”，员工也被视为一种特殊的融资渠道。

例如，招募期为2017年10月12日至2017年10月26日的一期产品计划发行人民币5亿元，产品期限为7个月，年化收益率为8.5%，到期一次性还本付息。初始投资额为1万元，增加1万元的整数倍。

据了解，海航集团已多次通过邮件推广上述理财产品。该邮件显示，海航集团下属企业在聚宝汇发行产品，募集资金后投资集团内资产优秀的项目，并表示鼓励员工支持集团发展，分享企业成长，提高员工闲置资金收益率。

10月19日，HNA财务部发来一封邮件，称元公宝产品在此期间的年化回报率将提高到9.5%，为期7个月，利息每周支付两次。

2018年5月27日到期后，上述理财产品未能如期支付。相反，有两个赎回计划:第一，到期的本金和利息将延期一年，利率为13%，将于2019年5月27日到期；第二，到期本息分两阶段支付，2018年11月和2019年4月分别支付到期本息的20%和80%，递延利息按12.8%的年利率计算，利息随本金一并支付。付款期是付款月的最后五天。

陈晨(化名)是上述投资者之一。该公司表示，HNA此前已向员工发行信托基金多年，而且之前一直按时支付，直到最近两年才开始违约。

陈晨不同意上述两个方案，但平台迫使他达成协议，内容是他同意推迟12个月。"我从未同意延期，但上面有我的签名。"陈晨告诉中信经纬客户。

给出延期付款计划后，它再次违约

投资者也对分期付款计划充满疑虑。一些投资者表示，他们在聚宝汇购买的产品应该在2018年3月23日到期。在得知产品不能按时支付后，他选择在4月、7月和10月分别支付20%、20%和60%。然而，去年10月，他只拿到了7月份20%的一半。

中信经纬客户注意到，在第三方投诉平台上，从2018年下半年开始，很多用户声称他们在聚宝汇购买的产品已经过期。许多用户称，他们购买的理财产品到期后都没有按照协议还本付息，给出延期付款计划后又毁约，基本上是“无人问津”。中信经纬客户致电聚宝汇客服后，客服拒绝提供赎回信息，理由是必须提供所购产品的注册手机号码。

HNA内部员工周伟(化名)也告诉中信经纬的客户，目前，HNA对投资者的内部要求是“开球”，集团要求子公司支付“工人的财富”，而子公司则辩称自己没钱。

周伟还透露，他的子公司已经明确表示“没有钱可以偿还”，甚至连工资都不能按时支付。该公司正在与外界谈判，希望一起出售公司的债务。一旦销售成功，员工的债务可以顺利偿还。

根据中信经纬客户从HNA内部员工处获得的一份文件，2018年11月，海航科技集团人力资源部在给全体员工的一封信中指出，海航科技集团已不再是一个产业集团，而是成为集团的一个业务部门，其人员和职能大幅减少。该公司还声称，通过裁员和实施可承受的工资标准，包括劳动力成本在内的管理费用大幅下降。文章提到，“请不要太担心大家关心的理财项目的赎回问题。本集团将保证赎回所有理财产品，并根据赎回计划履行赎回承诺。”

HNA是否会信守承诺是目前投资者最大的担忧。据中信经纬的客户称，目前逾期的产品涉及面很广，没有规模统计。一些知情人士表示，缺口可能达到数十亿美元，但这仅比HNA庞大的债务规模高出9牛一美分。

HNA流动性危机有待解决

HNA曾经是“买进来买出去”的旗手。全球M&A始于2004年，将HNA推入多元化发展的快车道。在鼎盛时期，据说“没有什么是HNA买不到的”，而这一切在2017年戛然而止。

2017年年中，HNA开始出现流动性危机。一方面，海航集团频繁出售资产，另一方面，HNA也借其共同基金平台向员工和公众筹集资金，以填补债务缺口。

2018年底，海航集团董事长陈锋宣布，自2018年以来，HNA累计资产约3000亿元。未来，HNA将公布不同批次的资产处置清单。资产处置后，海航集团的负债率将降至50%以下。

根据海航集团2018年半年度报告，截至报告期末，公司负债总额高达6574亿元，贷款总额为5152亿元。去年年末贷款总额为5693亿元，贷款总额同比变化超过30%，或存在逾期贷款，且未达成展期协议。

今年3月底，陈锋在接受媒体采访时也承认，由于解决问题需要一个过程，逐步解决资金缺口需要时间，2019年仍然是困难的一年:一方面，债务到期需要刚性赎回，另一方面，资产处置需要一个过程。“HNA拥有高质量的资产，但它不能出售白菜豆腐，因为它急于拍摄。”陈枫说道。