基金齐声唱多：黄金上涨仍在路上

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记者陈伟编辑张译文

自第二季度以来，金价出现了大幅反弹，第四季度可能仍会如此。业内人士表示，无论从风险防范还是通胀防范的角度来看，黄金都应该在第四季度的资产配置中占有一席之地。在全球降息的环境下，黄金资产将在中长期获得良好回报。对于普通投资者来说，黄金etf是低成本和高效率的最佳选择。

降息不会阻碍长期上升趋势

在美联储降息之前，黄金轻松突破1，500美元/盎司大关，然后略有调整，但上升趋势保持不变。目前如何投资黄金？华安基金指数与量化投资部助理基金经理彭伟烈表示，目前金价波动的风险大于收益，但从长期来看，黄金有5至10年的配置机会，短期回调将为长期配置提供一个窗口。

“对黄金的中长期前景持乐观态度有三个原因:首先，从长期来看，投资黄金意味着投资全球经济。第二，黄金和股票之间的周期已经结束，未来10年，黄金将优于股票。最后，从资产配置的角度来看，在投资组合中配置黄金可以显著降低投资组合的波动性和尾部风险。”彭伟烈解释道。

国泰基金投资总监艾晓军也认为，在全球降息环境下，黄金资产未来将有一个好机会。“黄金在资产配置中非常重要，尤其是在抵御极端风险方面，因为黄金与其他资产之间的负相关非常明显。”

“在今年年底或明年年初，美国也可能走上量化宽松的道路。黄金的最后一次重大机遇主要归功于量化宽松。尽管量化宽松不是一剂良药，但当经济面临巨大压力时，印钞仍然依赖于货币。在未来推出量化宽松政策后，我们判断金价创下新高的可能性非常高。”艾晓军说道。

购买黄金etf非常省心

今年以来，国际金价从最低点到最高点的反弹率已经接近20%，黄金股、黄金ETFs和黄金主题基金各有出色表现。接下来如何投资黄金？前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，尽管金价的快速上涨已经结束，但对于防范全球经济陷入衰退的风险而言，它仍具有相当大的配置价值。各种资产的表现可能不同，但投资者购买黄金交易所交易基金可能更容易。

随着黄金配置需求的增加，黄金交易所交易基金的投资类型也在不断丰富。近日，由建行、郭芙、中行和广发银行共同推出的上海黄金etf正如火如荼地进行着，预计将很快正式推出。业内人士表示，上海黄金交易所交易基金和现有黄金交易所交易基金的基础资产都是黄金。上海黄金交易所交易基金主要投资于在上海黄金交易所交易的上海黄金集中定价合约，而现有的黄金交易所交易基金主要投资于黄金现货公司合约au99.99。两种产品的风险偏好差异不大，但主要差异在于交易方式。

彭伟烈认为，购买黄金的方式有很多，但如果配置得当，etf更合适。它可以与证券账户交易，交易成本较低。“黄金交易所交易基金可以利用头寸进行租赁交易，以提高基金的投资收益。”此外，我们还投资了上海黄金9999现货合约，相当于实物黄金。购买的每克黄金都将存放在上海黄金交易所。”