银行理财投资压力大 非标投资频触雷

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⊙韩主编

近日，湖北省银监局的两张罚单曝光了“财务管理资金用于项目资金”的违规操作。

涉及的银行包括中国光大银行荆州分行和中国发展银行湖北分行。前者通过资产管理计划将理财资金非法用于项目资金，而后者未能通过项目资金来源审查，导致借款人将理财资金作为项目资金使用。

“监管机构已多次明确要求项目资金应为非债务资金。”一位股份公司资产管理部门的人士表示，1996年发布的《国务院关于试行固定资产投资项目资本金制度的通知》提出了这一要求。此后，我行84 [2009]号文件明确规定，商业银行私人银行业务以外的银行个人理财资金不得作为项目资金使用。

“虽然不能直接投资，但一些银行理财资金仍通过各种资产管理计划和嵌套渠道间接投资于项目资本。”他透露。

去年3月，财政部发布第23号文件，建议按照“渗透原则”加强资本审查，不将债务资金作为地方建设项目、政府投资基金或政府与社会资本合作(ppp)项目的资本。

“23号文件‘渗透基础资产’的要求，对遏制以前的套期投资起到了一定的作用。”据上述股份制银行资产管理部门的人士透露，业内仍有一些银行理财资金被更秘密地用作项目资金。这一监管处罚也证实了这一点。

一家大银行的资产经理直言不讳地表示，此类项目回报高，而且经常得到地方政府的支持，因此可以称之为高质量资产。在当前经济下行的压力下，一些银行侥幸“故意犯罪”。

同样，在可供投资的优质资产寥寥无几的压力下，一些银行用理财资金非法投资未上市企业的股票。同一天，湖北银监局向汉口银行发出了这样的罚款。

一家银行的资产经理分析说，如果银行发行预期收益的产品，筹资目标必须是高净值或私人银行客户，理财资金可以投资于非上市企业的股权，否则就是违法的。如果符合这一要求，可能是银行未能根据渗透原则披露基础资产。

“如果银行发行净值产品，可能会出现两种情况:第一，向个人投资者发行的公共理财产品投资于非上市企业的股权；二是面向合格投资者发行的私募理财产品，招募200多人。这两起案件都违反了新的资产管理条例的相关要求。”上面的资产经理说。

一位银行资产经理分析说，总的来说，上述三种票据都涉及非标准投资。“理财产品收益率的下降趋势已经持续了很长一段时间，一些银行希望通过非标准投资来提高竞争力，而忽略了自身运营中的合规问题。此前，中国银行天津分行和中国工商银行厦门分行向个人投资者出售仅适用于合格投资者的股权投资理财产品，并获得了当地银监局的一张罚单。”

他表示，面对可供投资的优质资产不多，各银行理财资金的投资压力很大，如何平衡合规、收益和风险是当前银行资产管理面临的挑战。