证监会拟取消两融平仓线130%限制

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中国证监会昨日发布了两项新政策，其中一项是指导交易所完善融资融券交易机制的三项措施，包括取消“收盘线”不低于130%的统一限额，该限额将根据客户信用情况移交给证券公司。·抵押品质量和公司风险承受能力，并独立地与客户就最低维护保证率达成一致；同时，扩大抵押物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性。此外，为了满足投资者对标的证券的多样化需求，沪深交易所正在研究扩大标的证券的范围。

据权威数据显示，截至2019年1月30日，融资融券余额为7334亿元，较2018年初的万亿元下降26%，交易活动也有所下降。此次公布的三项措施将促进融资融券业务的长期健康发展，缓解清算风险，增强证券公司的风险控制能力。取消最低维护保证比率限制意味着130%的清算“硬线”消失。证券公司可以根据客户信用、抵押品质量和自身风险承受能力综合制定清算额度，增强了证券公司独立管理风险的责任和能力。此外，自2016年底融资融券目标最近一次扩大以来，已经过去了两年，扩大范围可以说符合市场需求。

招商局证券(香港股票06099)董事长霍达表示，中国证监会提出的引导交易所完善融资融券交易机制的措施符合市场需求，解决了一些长期困扰市场的问题，更加市场化，增加了流动性，有利于证券市场健康稳定发展。取消目前对清算额度的强制性规定，增强了清算执行的灵活性，避免了违约处置对市场的影响，left/ぬ优化证券公司信用风险管理，扩大担保品类别，有利于降低对客户信用账户所持证券价值的依赖，平稳维持担保率的波动，为客户应对市场的极端变化提供更加丰富的手段；标的证券范围的扩大可以避免一些“围标”操作，吸引更多的投资者参与市场交易，增加流动性，进一步发挥融资融券作为市场稳定器的作用。

天丰证券首席经济学家刘煜辉表示，此次修订和完善带来了两个好处:一是进一步拓展有利于活跃市场交易，满足投资者多元化投资需求，也有助于提高证券公司的收益和净资产收益率。；第二，取消统一清算线，扩大抵押品范围，有利于增强两项业务的灵活性，更好地发挥证券公司独立管理风险的能力。

另一项即将出台的新政策是，中国证监会计划对风险控制指标进行反周期调整，并鼓励证券公司增加股权投资。中国证监会正在研究修订《证券公司风险控制指标计算标准规定》，计划放宽证券公司投资成份股、交易所交易基金和其他股权证券的风险资本准备金计算比例，减少资本占用，进一步支持证券公司遵循价值投资理念，增加股权资产的长期配置。

市场人士分析，此举将增加市场流动性，促进市场稳定健康发展。