国企改革主题基金 触底反弹机会是否来临？

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记者赵明超○编辑张译文

受近年来a股结构性市场的影响，与国企改革相关的主题基金表现不佳，不断被投资者赎回。目前，与国有企业改革相关的主题基金已有近一半成为微型基金。

选择信息统计显示，有20个主题基金的名称为“国有企业改革”。据最新统计，有9只基金不到2亿元，只有4只基金超过10亿元，其中规模最大的是70亿元的郭芙沪深国企改革指数基金。上述小型基金中，英达国企改革主题基金、华泰白锐国企整合基金、东吴国企改革基金和中融国企改革基金的混合基金规模不足1亿元，其中英达国企改革主题基金规模仅为456万元，华泰白锐国企整合基金规模仅为980万元。

数据显示，英国国有企业改革主题基金成立于2018年11月22日，不到一年前，自今年以来一直处于净赎回状态，从第一季度末的6661万元，到第二季度末的1172万元，再到第三季度末的456万元。华泰白锐国有企业整合基金成立于2018年6月25日。根据定期报告，该基金自成立以来一直处于净赎回状态，今年第一季度末不到4000万元，第二季度末减少到不到1500万元。

整体表现不佳已成为上述基金缩水的一个重要原因。在上述20只基金中，有12只基金今年的回报率低于30%，与整体回报率高达35%的部分股票型基金相比，这是不理想的。英国国有企业改革主题基金和华泰白锐国有企业整合基金今年的回报率都不到20%。

从记者的了解来看，最近的政策宣传力度加大了。一些投资者表示:“从政策信号来看，有关部门已经提出要制定国有企业改革的三年行动计划，并明确提出了改革目标、时间表和路线图。我觉得这一次我们应该重视国有资产重估的机会。”

上海一位私募股权基金经理表示，在当前的价值导向型市场中，符合社会发展趋势、有业绩支撑的上市国有企业不能单纯地对资产注入预期进行投机。“即使有资产注入预期目标，普通投资者也没有信息优势，而且几率也不大。”

Boss国企改革主题基金林静仪表示，他将围绕四大投资主线进行投资:并购重组、治理优化、业绩提升和资产重估。在偏好市场和低估值风格的同时，他也更加关注业绩增长前提下估值较低的目标。诺安的强势回归、中国邮政的新理念、中融的国企改革等基金，都透露出它们对国企改革相关主题投资机会的密切关注。

博塞拉基金认为，先进制造业、现代高科技、战略性新兴产业等中国未来将重点关注的前沿科技也是国有企业的优势和发展重点，相关投资机会值得关注。