估值有吸引力 内外资私募齐挺A股

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记者曲红艳编辑孙芳

虽然上证综指仍在3000点以下徘徊，但资本一直暗流涌动，加速布局。据最新统计，北行基金上周净流入约100亿元，同时，近70%的私募目前持仓在80%以上。

a股有什么吸引力？a股在哪个投资季节？最近，在首届国际对冲基金年会上，国内外投资者就上述问题展开了热烈的讨论。

“去年年底和今年，我们大幅增加了在a股市场的头寸。”阿伯丁标准投资(Aberdeen Standard Investment)董事、中国股市投资部主管姚表示，从海外资本和估值来看，目前a股平均市盈率约为14倍，低于全球平均水平。a股总公司仍有15%至20%的业绩增长率，这在估值上很有吸引力。目前，a股在国际指数中的配置比例仍然较低，未来a股配置将会加快。

阿伯丁标准投资公司是一家全球资产管理公司，管理规模为6691亿美元，是欧洲最大的资产管理公司之一。

“从长远来看，中国的中产阶级仍在逐渐增加，而美国和欧洲的中产阶级却在逐渐减少。中国的消费升级还有很长的路要走。健康、保险和消费都是我们非常重视的投资领域。现在切入a股市场，投资周期仍处于初期阶段。”姚对说道。

中欧瑞博董事长吴表示，美国股市目前正处于“夏末秋初”的季节。在扩盘放水的背景下，美股可能会在这个便宜的位置出现泡沫，而a股仍处于标准的“早春季节”。“CSI 300的估值处于历史低点，空航空、房地产、金融和新能源汽车的估值仍然很低，a股基金趋紧的趋势正在逐步改善。a股不支持这一头寸的向下估值。从系统性风险来看，a股也更安全。”

悦榕投资董事长翟景永认为，2019年是未来5至10年a股牛市的“第一年”。供给方面的结构改革后，许多传统行业的龙头企业都有了持续的盈利能力。例如，海螺水泥(600585)是传统产业的代表，而代表未来的新经济产业也正在经历高度的芝麻开花。例如，海外颤音用户超过10亿。