四季度市场机会将层出不穷

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前海开源基金首席经济学家杨德龙

上周五，沪深股市继续向上波动，市场热点依然存在。总体而言，本周的市场表现远远超出了市场预期。许多人担心国庆假期后a股市场可能会调整。事实上，阳线在本周的四个交易日里每天都被拉，这也印证了我的观点，即国庆期间“金、九银、十银市场已经建立”。

目前，欧美经济体普遍呈现衰退迹象，而中国经济增长平稳，中国股市和债市都具有很大的投资吸引力。稳定的经济增长是股市稳定和反弹的重要推动力。今年以来，政府实施了一系列反周期调整政策，包括大幅减税和减费、增加基础设施投资等。这些政策的效果将逐渐体现出来。

9月份的经济数据将很快发布。据该机构预测，9月份经济基本面将继续改善，特别是一些反映未来经济增长繁荣的指标已开始逐步回升。目前，a股估值处于历史最低点，而美国股市处于10年来的最高点。两个股票市场的位置不同，这将影响全球资金的流动。许多基金将从美国股票中获利，一些将流入a股市场进行交易。即使短期市场出现一定程度的波动，也不会影响和改变外资流入a股的趋势，这一点非常重要。

外资带来的不仅是增量资本，还有价值投资理念。外国投资者通常提倡价值投资和基础研究。他们非常重视公司的基础。他们分配的大部分股票都是基本面良好的股票，投资周期通常很长。他们希望通过长期投资分享这些企业的成长。外资对价值投资的坚持值得学习。虽然外资也不是铁板一块，它是由许多不同性质的基金组成的，包括机构基金和个人基金，但大多数外资都坚持价值投资。

建议抓住10年a股市场黄金投资机会，改变过去“投机倒把”、“投机新”的习惯，配置优质股票。第四季度市场什么时候开始？仍然需要进一步观察，例如观察经济基本面和资金流动的变化。但有一点是肯定的，第四季度将会有无限的市场机会。