阵阵“寒意”难掩 动力电池产业反转信号

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新能源汽车产业补贴下降，导致动力电池产业结构调整。今年以来，动力电池企业的资金链和债务问题频频爆发，市场份额继续集中在龙头企业。行业分析师指出，动力电池行业短期内仍将处于低点。随着汽车配置新周期的结束，市场有望在2020年逆转。

□本报记者崔

市场降温

补贴下降后，新能源汽车市场似乎有些“后劲不足”。

根据2019年新能源补贴政策的要求，国家补贴和地方补贴都大幅下降。自6月26日起，新能源汽车的国家补贴标准降低了约50%，而地方补贴已被直接取消。2019年，补贴将下降近70%。

今年7月以来，新能源汽车市场迅速降温，月销量连续四年下降，降幅扩大。据中国汽车协会数据，今年7月至9月，新能源汽车销量分别为8万辆、8.5万辆和8万辆，分别下降4.7%、15.8%和34.2%；10月份，销量仅为7.5万辆，同比下降45.6%。

新能源汽车销量的“寒意”迅速蔓延到动力电池产业链。根据中国化工动力电池应用分会(601117)和物理动力工业协会最近发布的数据，今年10月，中国动力电池装机容量约为4.07gwh，同比下降31.35%。动力电池装机容量连续三个月同比下降。

值得注意的是，市场份额继续集中在龙头企业。中关村(000931)新电池技术创新联盟秘书长余青娇在最近的电池新能源产业国际高峰论坛上表示，中国动力电池领域约有80家生产企业，但真正实现装机容量的企业只有40家左右，行业前10名企业占据80%以上的市场份额。“为了生存，国内一些动力电池公司已经重新进入3c电池领域，或者转向储能行业。跨境上市公司可能会缩减投资规模，或者直接投资回报。”

在企业层面，新能源汽车企业与动力电池企业之间的深层次联系使得上游企业对财务风险更加关注。中泰汽车(000980)欠BAK电池6.16亿债务后，上游上市公司如白蓉科技(688005)、党生科技(300073)、新筑邦(300037)均受到BAK债务偿还的影响。

党生科技的相关负责人向《中国证券报》表示，新能源汽车市场仍存在一定风险。在客户选择上，发展前景好的下游是优质客户。同时，通过技术、质量和产品控制风险，优化整个产业链。“从材料到电池，这些环节都是高质量的企业，你在产业链中是安全的。”

“未来，市场将集中于在技术和市场方面做出真正努力的龙头企业。”益威锂能源(300014，诊断单元)董事长刘金成向《中国证券报》表示，财政补贴将更有利于这部分企业和行业的健康发展。新能源汽车应该给用户更好的消费体验。过去，一些企业过于依赖财政补贴，许多环节错位。补贴的撤退将会恢复市场的本来面目，汽车公司和电池公司应该重新回到这个价值点，更加注重产品质量和市场需求，以便在市场上占有一席之地。

降低成本，提高效率

冬季，动力电池企业开始探索降低成本、提高效率的发展之路，探索技术路线是动力电池企业的重要选择之一。与三元锂电池相比，磷酸铁锂电池的成本优势逐渐扩大，补贴降幅超过预期。

比亚迪(002594)有限公司锂电池事业部深圳R&D中心副主任姜文峰认为，目前动力电池的市场化趋势越来越明显。随着技术成熟度的提高，磷酸铁锂电池的bom成本将持续下降，远低于三元811电池，有望成为后补贴时代的重要选择之一。

事实上，许多汽车公司逐渐增加了客车上磷酸铁锂电池的比例。比亚迪计划在2020年推出新一代磷酸铁锂电池，这种电池的体积比能量密度将提高50%，使用寿命为8年120万公里，成本将降低30%左右。江淮汽车(600418，诊断股)、北汽新能源、何忠新能源、南京金龙、上汽通用五菱、东风汽车(600006，诊断股)等汽车公司也在坚持研发和销售磷酸铁锂车型。

此外，拓展海外市场是动力电池企业增强竞争力的重要策略。以蜂窝能源为例。作为动力电池领域的新来者，蜂窝能源计划在欧洲建立生产线。蜂巢能源科技有限公司总经理杨洪信对《中国证券报》记者表示:“我们已经初步筛选出几个网站的意向，目前正在相互沟通，研究和比较它们提供的各种政策条件。”

光大证券(601788)分析师认为，降低传统燃料汽车和电动汽车的成本差异是新能源汽车普及率增长的一个重要因素。作为新能源汽车的核心组成部分，动力电池成本的下降直接影响到新能源汽车的推广和应用进展。动力电池成本的降低主要取决于以下因素:更具成本效益的材料体系、更精简的电池设计、更低的材料价格、工艺改进和设备改进。动力电池、材料和设备的龙头企业在许多方面都具有成本优势，高镍三元和磷酸铁锂体系更具成本效益。

正信号

积极的信号不断从政策方面释放出来。12月3日，工业和信息化部发布了《新能源汽车产业发展规划(2021-2035)》(征求意见稿)，规划到2025年，新能源汽车销量将达到25%左右。分析师指出，如果2025年新车销量为3000万辆，新能源汽车的计划销量将达到750万辆左右。此外，技术研究的重点已经从关注降低燃料汽车的燃料消耗转向关注动力电池、正负材料、电解质和隔膜等关键核心技术。《规划》作为当前和未来15年我国新能源汽车发展的纲领性文件，将为未来新能源汽车产业制定相关规划提供政策依据，有利于新能源汽车产业的长期发展。

与此同时，全球汽车行业的电气化转型正在加速。德国政府宣布，计划从2020年起将对插电式混合动力车的补贴从现有的3000欧元提高到4500欧元；对于价格高于4万欧元的电池驱动汽车，补贴将提高至5000欧元。

招商证券(600999)指出，德国汽车企业电气化进程的加快将推动海外电动汽车新一轮增长。同时，中国的中游制造商在配套电池行业已经成熟，在全球电动汽车中游产业链中具有较强的竞争力。未来电动汽车全球供应链的渗透率进一步提高只是时间问题，中游制造商将继续受益。

优秀的国内动力电池制造商已经走向海外市场。以《宁德时报》(300750，诊断单元)为例。今年10月，位于德国图林根的《宁德时报》第一家海外工厂正式破土动工，开始建设。根据计划，欧洲工厂占地23公顷，生产线包括电池和模块产品。预计2022年产能将达到14万千瓦小时，其产品将与宝马、大众、戴姆勒、捷豹、路虎、psa等世界知名汽车公司相匹配。

特斯拉中国工厂的正式投产也在推动国内电池产业链方面发挥了积极作用。

上述党生科技负责人表示，特斯拉在中国的成立对汽车制造商、电池制造商和上游材料供应商产生了深远的影响，迫使企业做好技术工作。特斯拉在中国的成立将加速电池配件的本地化。“前提是有技术和质量。”