中国证券报头版评论：“稳”字引领逆周期调节

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稳定增长不是结构调整和推进改革的对立面，而是一个有机统一的整体。监管和控制政策的努力侧重于优势与劣势的结合。反周期调整措施在短期内对冲经济下行压力，在中长期内弥补基础设施和区域发展等不足，释放改革活力。因此，在短期经济低迷中有压力，但没有必要过于悲观，也有足够的弹药稳定增长，但没有必要担心洪水。

在经济下行压力加大的预期下，明年经济运行应保持在合理区间，这意味着稳定增长将被置于更加突出的位置，反周期调整政策也将相应加重。

最近召开的中共中央政治局会议明确指出，坚持稳中求进是总的原则。会议多次提到“稳定”一词，不仅包括全面做好“六个稳定”工作，还包括稳定增长、推进改革、调整结构、惠民生、防风险、保稳定。它还包括坚持政策框架，即宏观政策应该稳定，微观政策应该活跃，社会政策应该得到支持。

稳定是进步的前提。在国内外风险挑战不断上升的复杂形势下，稳定的经济、稳定的政策和稳定的信心更为重要。

不确定性风险的增加是明年稳定增长增加的主要原因。根据现有信息分析，明年全球经济增长仍将疲软，外部需求仍可能面临冲击；内部经济增长中心下移，通货膨胀中心可能上升，投资增长率缓慢修复，消费下行压力加大。这可以从最近学术界关于经济增长率是否应该“保证六”的争论中看出。经济增长已经从高速转向中高速是一个共识，但不同的是是否增加政策刺激以确保6%的gdp增长。事实上，目前，提高经济质量的要求是突出的。稳定增长的主要目的是确保经济不会短期停滞，保持良好的就业形势，为改革和发展创造更好的经济环境。从第四季度以来的监管措施来看，从加强基础设施投资、提前发放专项债务额度、促进核心大都市圈发展等方面都取得了稳步增长。

更加积极的财政政策、稳健的货币政策和高质量的区域经济政策仍然是明年稳定增长的主要政策。在继续推进减税、减费的背景下，加强基础设施建设是明年稳增长的重点。专项债务、减少部分项目资本金、增加政策性银行贷款支持等措施将有助于解决相关融资问题；货币政策的重点是在总量上保持合理和充足的流动性。通过中期贷款工具(mlf)和贷款市场报价利率(lpr)释放的流动性在空是充足的，宽松的操作有望成为正常状态。以大都市为核心的区域经济一体化将是明年经济发展的亮点，长三角一体化和粤港澳大湾区一体化有望取得实质性进展。

稳定增长不是结构调整和推进改革的对立面，而是一个有机统一的整体。监管和控制政策的努力侧重于优势与劣势的结合。反周期调整措施在短期内对冲经济下行压力，在中长期内弥补基础设施和区域发展等不足，释放改革活力。因此，在短期经济低迷中有压力，但没有必要过于悲观，也有足够的弹药稳定增长，但没有必要担心洪水。