审时度势 创新转型

本篇文章2883字，读完约7分钟

我们的记者胡平

根据一些信托公司的研究报告，今年上半年，在新的资产管理法规和强有力的金融监管的背景下，信托行业迎来了小企业复苏。业内人士对信托业的发展有什么看法？

中信信托执行副总经理汪道源:

从融资、资产管理和服务

从三个方面寻求发展

从业务层面看，信托公司的传统业务受到国家经济结构、产业结构调整、经济周期和金融监管的影响，规模发展难以持续。信托公司自身具有适应中国经济结构调整、转型升级和监管要求的内部转型能力。与此同时，他们拥抱信息技术，拥抱新的资产管理法规，并创新和发展。

信托公司的主要业务职能包括融资、资产管理和服务。结合这三大业务，融资功能的发展方向:一是支持民营企业融资；二是支持国家重大战略中的基础设施项目；三是在战略性新兴产业中寻找pe和M&A投资机会；第四，促进标准化信托融资工具的发展。非标准产品的流动性和高资本成本限制了信托公司服务实体经济的能力。信托公司应充分利用abs等工具，大力推进实质性非标投标，降低非标信托产品的融资成本，拓宽会展业范围，实现标准化和非标准化业务同步发展。

资产管理职能的发展方向:一是重点发展主动配置资产管理业务。信托公司和私募在阳光私募业务上已经合作了十多年，积累了大量的数据，包括私募基金管理的投资策略和投资交易记录。信托公司可以继续挖掘这些数据，加快投资研究系统的建设，并重点开发此类产品。第二，在一些领域探索债券投资业务。例如，中信信托正在建立房地产债券、城市投资债券等高收益债券的内部评级体系，并建立债券动态跟踪数据库，以发现自身在债券投资方面的比较优势。三是发展自主投资的高端财富管理，其中之一就是“家族信托”。第四，充分发挥信托荷兰银行等资产的配置价值，提升资产管理产品的竞争力。第五，探索替代投资和直接投资的商机。

服务功能的发展方向主要包括资产证券化信托、家庭信托、慈善信托、预付款信托等服务信托领域。

综上所述，信托公司应综合权衡自身的资源禀赋、业务特点和发展阶段，制定差异化战略选择，坚持非标准化与标准化、定制化与规模化、专业化与一体化同步发展，寻求会展业切实可行的业务组合。

中铁信托总经理陈驰:

信托公司运营

有必要评估一下形势

目前，当外部经济发生变化，出现担忧，监管的浪潮高于监管的浪潮时，信托公司的经营状况也应该评估。审视监管取向的走向。走渠道、抑制房地产、严格防止政府违约受到监管的制约；监管鼓励为实体经济服务的资产管理、财富管理、服务信托、资产证券化和基金信托。审视行业发展趋势。过度依赖渠道、房地产等传统业务，业务结构单一，业务领域狭窄，业务水平低下，是普通信托公司普遍存在的问题。它受最近一波严格监管的影响最大，不可避免地会左右摇摆，收入也会缩水；大力发展消费金融、现金管理、资产证券化和家庭信托，大力拓展银行保险资金渠道的先进信托公司，不用太担心。这显示了行业的发展趋势。检查动能转换的潜力。传统业务的出发点是为企业部门提供筹资服务，业务类型是信用型的，只需要基层的信息技术支持；新兴企业在先进金融技术的引导和支持下，通过信贷和投资为家庭部门提供更多服务。旧的动能正在逐渐减弱，新的动能正在获得动力。

在当前严峻的挑战下，大多数信托公司确实已经到了必须进行自我变革的历史时刻。信托公司应做好以下准备工作，重新整理行李，重新开始，努力开拓新的领域:

组成短板。许多信托公司的优势在于获取资产的能力，而缺点在于资本方面。获得低成本、大规模和长期资金的能力严重不足。然而，努力的方向是争取更大的柜台直销，做银行寄售，尝试网络营销，引入保险基金和大力市场机构投资者。方法是通过出售和固定生产来找到项目，并在资产短缺时通过引入低成本资金来激励项目；在“资金短缺”的情况下，应利用高质量的项目为银行代销开辟渠道。

加强薄弱环节。信托公司有自己的优势，但它们往往有明显的弱点。如许多公司人力资源管理水平不高，缺乏领军人才，金融技术应用滞后，业务结构和产品类型单一，短期现金管理产品和长期家族信托产品都缺乏，亟待加强。

巩固基础。信托公司的基础在于风险管理，必须不断优化贷前、贷中、贷后管理和风险处置流程，不断完善识别、判断、预警和化解风险的方法、手段和水平。

防止源头。疾病来自嘴，风险管理的基石在于保持良好的入口，因此客户准入、区域准入、业务准入和抵押品准入应该更加科学。

治愈症状。一旦发现危险迹象，就不能掉以轻心，更不能掉以轻心，应该尽早处理和解决。当企业对他人有风险时，尽量不要对公司有风险；存在拖欠利息的流动性风险，力争不将其转化为逾期本金的流动性风险；如果出现流动性风险，尽量不要升级到最终风险。

露出地面。风险项目一旦形成，就要动员一切力量，想尽一切办法，全力以赴，克服困难，化解风险，努力减少损失。

王涛，五矿信托公司董事:

财富管理

这正成为信任创新转型的新方向

主动变革已经成为信托公司创新发展的主旋律。随着泛资产管理时代的到来，资产管理业务已经成为信托业服务于现代金融体系建设的主要手段。同时，随着我国人民物质生活水平的显著提高，高净值和超高净值客户实现了跨越式增长，理财业务日益成为信托创新和转型的新方向。与资产管理业务不同，资产管理业务通常从资产方面开始，财富管理业务从投资者自身的角度探索高净值个人的多样化和定制化需求，然后引领金融产品和服务的创新。

例如，基于客户财富管理需求的家族信托，通过创新架构和多元化资产配置方案，实现了继承超高净值客户财富的目标，为客户提供全方位的资产管理解决方案。如五矿信托家庭办公室成立的第一个可持续继承的家庭信托，满足了客户的综合需求，如婚姻风险隔离、大额资本控制、财富代际传承、慈善捐赠等。，通过灵活设定受益权的继承规则和合理安排信托当事人的权利义务。正是因为家族信托业务在家族传承和治理、家族精神塑造、资产配置和投资组合等方面不断提供创新服务。2012年以来，中国的家族信托业务从无到有，发展迅速，目前规模已达1000亿元。但与61万亿元的市场容量相比，这只是冰山一角。

财富管理和家族信托的发展将是信托业走向公平时代的重要支撑。随着中国经济向高质量发展的转型，传统的间接融资模式越来越难以满足新产业、新业务形式和新模式发展的要求，中国经济迈向产权时代的呼声越来越高。家族信托的主要资金来源是传统行业成功创业的产业资本。与寻求短期利益的传统信贷基金相比，这种资本对股权投资具有天然的亲和力，更有利于推动中国经济进入股权时代。与传统的间接信贷融资模式相比，直接融资模式更受企业主的青睐。这不仅是传统产业向产业资本转型升级的要求，也是实现家族稳定传承的根本目标。

2018年，中国人民银行发布的新资产管理规定将重塑信托公司的业务结构和业务模式，并进一步推进信托公司原有的理财回报等业务。根据对市场需求变化的分析，行业内已基本达成共识，信托行业未来的发展将集中在四个方面:私人投资银行、财富管理、资产管理和委托服务。在时代背景下，随着资产管理行业合格投资者教育的不断推进，理财业务未来将承担信托公司服务实体经济的重任。