控股股东拟引入保利集团 云南城投有望迎来大靠山

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华侨城集团接管云南旅游业后，中央企业重组，甚至进入云南大型国有企业，增加了新的案例。这一次，保利集团计划进入云南城头集团。

华侨城集团并入云南旅游(002059，咨询股)后，中央企业重组，甚至进入云南大型国有企业，增加了新的案例。此次，保利集团计划进入云南城头(600239，诊断单元)集团。

7月2日下午市场开盘后，云南城市投资有限公司紧急停牌。随后，公司宣布，受云南城头集团股权分置改革的影响，云南省人民政府与保利集团签署了战略合作协议。这件事可能会导致公司的实际控制人发生变化。该公司的股票于7月3日恢复交易。

事实上，当天中午，云南城头控股(600649)的港股公司云南水务宣布，已收到云南城头集团转发的《云南省国有资产监督管理委员会关于深化与保利集团合作的通知》。根据战略合作协议，保利集团计划参与云南城头集团的混合所有制改革，但具体方案尚未最终确定，这可能会导致云南城头集团控股股东和实益拥有人的变动，以及公司实益拥有人的变动。

截至目前，云南城头的控股股东为云南城头集团，实际控制人为云南省人民政府国有资产监督管理委员会。保利集团计划参与云南城市投资的混合所有制改革，或将成为其实际控制人。

2019年，云南城头并不平静。

今年5月，曾执掌云城投资14年的前“一把手”徐磊涉嫌严重违纪违法，主动自首接受调查。随后，在上海证券交易所向云南城头发出的年度报告后审计询证函中，从五个方面提出了14个问题，包括公司扭亏为盈、经营与利润、房地产开发业务和资本交换。

根据云南城头2018年年报，2018年公司偿付能力进一步恶化，资产负债率上升至89.37%，同比增长0.55%，利息支出18.06亿元，接近净利润的4倍。然而，云南城市投资的货币资本只有26.71亿元。短期贷款2.8亿元，一年内到期的非流动负债122亿元，资金缺口为98亿元。

那么，保利集团为什么看中云南城市投资呢？

近年来，云南城头的房地产开发业务以保健产业和旅游业为战略发展方向。2018年，公司先后为杨康和旅游地产预留了约3600亩土地。然而，由于医疗保健行业和旅游业的周期性特征，这些行业在2018年尚未贡献大规模收入。根据该公司今年的第一份季度报告，云南城市投资增加了约136.6万平方米的土地储备，可用面积为250万平方米。今年，云南城市投资新增的土地储备主要集中在昆明和西双版纳。

目前，西双版纳作为中国住宅地产的热土，已经被雅居乐、融创等国内知名企业布局，华侨城也曾多次加入云南旅游业。如果保利集团成功重组云城投资，无疑将迅速提升其在吕雯地产和杨康地产的布局，尤其是在云南地区。