港交所收入强劲前景看好

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花旗发布的一份研究报告称，HKEx (00388)第一季度净利润同比增长43%，同比增长2%，达到26.1亿港元，比银行预期高出9%，相当于市场全年预期的25%，这主要是由于投资公允价值收益增加带来的强劲收益。本行指出，同期HKEx核心收入仅环比增长4%，同比下降11%，比本行预期低8%，反映了日均营业额同比下降31%的因素。然而，该行仍对该公司的长期增长前景持乐观态度，认为如果股价下跌，这是一个买入机会，并维持目标价格为315港元的“买入”评级。

交通银行国际将中国金茂(00817)的目标价从4.86港元上调至6.5港元，维持基于不变的35%目标价净资产值折扣的“买入”评级。报告公布了公司2019年前四个月的经营数据和管理层近期的展望，其中4月份的合同销售额同比增长27%，达到127.92亿元。前四个月，合同销售额累计达到411.2亿元，是年度目标的27.4%。2019年，计划出售2400亿元人民币的资源，其中约15%已在第一季度售出，30%将在第二和第三季度售出。假设第一季度的剥蚀率保持不变，交银国际预计金茂将在2019年上半年实现47%的年度目标。该行上调了金茂的净资产值和利润预期。预计毛利率将保持在35%左右的高水平，2021年核心利润将达到110亿元。考虑到最近购买的项目，每股净资产值的预测从7.5港元提高到10港元，前四个月的销售进展理想。预计第二至第三季度的销售前景将更加乐观，有更多的可用资源。

根据大和资本发布的研究报告，今年前四个月世茂地产(00813)的销售额同比增长36%，主要受4月份销售额增长86%的推动，达到2100亿元的年销售目标的27%。该行预计5月和6月世界之家的销售将保持稳定，并重申其“买入”评级和26.6港元的目标价，这是该行在该行业的首选之一。大和提到世茂地产的股价已经从4月初的高位回调了12%，这是一个有吸引力的估值水平，并认为由于充足的土地储备、高资产周转率和销售执行能力，世界之家在2019年至2021年期间能够保持比同行更高的销售增长。

据傅锐发布的研究报告显示，裕华教育(06169)的学费和招生人数都有所增加，净现金达到8亿元。预计未来可能会有更多有意义的收购，这些收购将获得“买入”投资评级，目标价格将从5.2港元上调至5.4港元。该行调整了对裕华的利润预测，预计2019财年利润将下降0.3%，而2020财年和2021财年将分别上升0.6%和5.9%。据报道，裕华早前宣布收购泰国斯坦福国际大学，公司管理层预计该大学将在2020财年实现收支平衡，2021财年盈利200万至300万美元。裕华已经实施了提高效率的措施，并计划实施一些战略来增加注册学生的数量。