世茂进入收购之年 一季度货储近千亿

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[摘要]太和项目只是世茂收购计划的一小部分。许世坛透露，仅今年第一季度，该公司就完成了近1000亿元人民币的储备，这将陆续公布。

2017年将达到1000亿元，2018年业绩将再次上升。2019年，世茂集团(以下简称“世茂”)将发挥并购优势，力争实现2100亿元的销售目标。

"世茂将继续增加土地储备."3月26日，世茂房地产控股有限公司(00813.hk)副董事长兼总裁许世坛在业绩发布会上表示。

就在几天前，世茂以21.83亿元的总价格赢得了太和集团两个项目(000732.sz，以下简称“太和”)51%的股权，并加厚了自己的土壤储备资产组合。

太和的项目只是世茂收购计划的一小部分。许世坛透露，仅今年第一季度，该公司就完成了近1000亿元人民币的储备，这将陆续公布。

继续寻找便宜货

"与世茂合作的企业也有一定实力."许世坛表示，一、二线城市的土地市场已从2018年第四季度的低潮有所改变，土地价格上涨，利润下降，但“世茂不会选择牺牲利润购买土地。”

世茂准备在2018年进行土地储备。资金的快速支付和在部分区域市场的主导地位是世茂收购取得巨大成就的重要因素。

许世坛当天说:“以福建为例。在泉州、福州等城市，世茂排名第一，其他开发商如果想合作，也想找我们。”

同时，面对债务偿还高峰期，许多企业面临更大的财务压力，而世茂的融资成本较低，现金充裕。

数据显示，世茂的年度融资成本控制在5.8%，账面现金为495.8亿元，较2017年底增长50.2%。银行和金融机构未动用的融资金额约为400亿元，这为应对复杂的经济金融环境变化筑起了一座发展大坝。

据估计，世茂在2019年第一季度的一些收购将转化为今年的销售。在此基础上，世茂今年的可销售价值将超过年报中公布的3500亿元。

据保守估计，按照60%的去污率，每年可实现2100亿元的销售目标。

2018年，世茂做到了这一点:全年收购了96块土地，总地价约为823亿元，远远超过2017年的679亿元。

“如果有机会，它会继续讨价还价。”许世坛说。

财务报告显示，世茂2018年全年销售表现强劲，年签约金额1761.5亿元，同比大幅增长74.8%，实际销售目标完成率达到126%，增速居行业前列。世茂在大型住宅企业中的表现引人注目，签约金额排名前5位，第11位。

此外，主要业绩指标大幅增长，营业额同比增长21.4%，达到855.1亿元，毛利率同比增长25.8%，达到269.5亿元，毛利率持续增长。2018年，毛利率达到31.5%，实现了高质量的高速增长。

据了解，2019年，世茂将提出投资，60%的土地投资将在上半年完成。除了并购，它还将通过小股交易进行。

平衡发展

世茂今年在粤港澳大湾区的表现有望成为亮点。到目前为止，在近10000亿元的土壤储量中，粤港澳大湾区的值为2000亿元，接近长江三角洲和福建的值。这些土壤水库分布在四个核心城市:香港、深圳、广州和佛山。

除了业绩大幅提升之外，2018年年报还揭示了世茂在帮助城市发展、赋予城市权力以及多元化商业和布局发展方面的内在驱动力。根据年度报告，世茂的酒店、商业、房地产和其他收入较2017年增长26.9%，达到46.1亿元。

世茂已经为酒店的分拆和上市设定了时间表，这引起了外界的广泛关注。许世坛在同一天表示，他计划在未来三年内拆分酒店和房产。

世茂通过“自助+合作”的知识产权建设和运营模式，在酒店业的发展中取得了巨大的成功。报告期内，酒店收入为19.1亿元，息税前利润为30.8%。

上海佘山洲际酒店于2018年11月开业，是许世坛最令人自豪的酒店之一。经过12年的建设，酒店建在采石场，地下88米，被国家地理杂志誉为“世界建筑奇迹”。世茂最大的酒店香港东涌酒店预计将于今年年底竣工，并于明年第一季度开业。

轻与重的结合是世茂酒店的特色。截至2018年底，世茂酒店及度假村经营着25家国际知名品牌酒店；在轻资产方面，它通过与喜达屋资本的合作而扩张。截至2018年底，它已经运营并募集了61家酒店。

不仅如此，世茂的商业部门正变得越来越满。2018年，该业务实现营业收入10.9亿元，息税折旧及摊销前利润(ebitda)率为56%，进入全国26个城市，有48个商业项目，商业建筑总投资近450万平方米。

与大多数开发商不同，世茂的发展相对均衡。除了住宅建筑外，中国还有以申坑为代表的酒店企业，以上海南京东路为代表的世茂广场，以及许多地方的超高层建筑。此外，世茂还投资了上唐科技保健医疗公司。

在世茂看来，多元化发展、财务优势、充足的资金、高质量的土地储备、管理赋权和战略愿景将支撑其在未来2-3年的持续强劲发展。