新三板精选层落地，私募火力打新，有机构动用57只产品获配1.72亿元

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期待已久的新三板选择层终于到来了！7月22日，国有股转让公司发言人在媒体沟通会上正式宣布，选择层将于7月27日敲钟开市。根据全国股份转让系统信息，截至7月17日，经中国证监会批准公开发行的新三板32家上市公司已成功完成公开发行，共募集资金94.52亿元，平均每家企业募集资金2.95亿元。据华创证券统计，这32家上市公司发行后的平均市值为21.98亿元，2019年平均净利润为5047.32万元，平均增长率为18.68%。

在本轮企业首次发行和收购中，除了个人投资者的积极参与外，以公募基金、产业投资基金和自营证券公司为代表的专业机构投资者也作为战略投资者参与了15家企业的公开发行和收购，起到了很好的示范和带动作用。

值得注意的是，私募股权机构也积极参与新三板选定层的线下配售。根据私募网的不完全统计，剔除多次中标的私募基金(单只基金参与了多个新企业)后，共有353只私募基金出现在线下配售机构名单中，共中标2478只。

私募股权机构积极参与线下创新

其中，知名私募股权机构林园投资在新三届董事会选拔层被全面解聘，动用旗下57只私募股权基金参与认购，共配售1791万股，中标金额1.72亿元。林园投资29号、林园投资37号、林园投资38号等36只私募股权基金赢得19家公司；包括林园投资56号、林园投资57号和林园投资58号在内的14只私募股权基金也签署了18家企业。

是否出于对新三板参与新三板选定层创新机会的乐观？林园投资公司董事长袁林表示，他只参与创新，创新始于2016年。对于近期市场的反复，袁林表示，目前仍处于牛市的早期阶段，相对确定的投资机会是券商和“嘴相关”，如消费和医药。目前，有必要投资于具有较大市场价值、不会被边缘化的公司。这些市值巨大的公司处于垄断地位，是稀缺资产，空.的跌幅有限以前下跌很多的周期性股票也会在这个时期反弹，但是继续上涨是不现实的，所以我们应该等到牛市建立后再继续跟踪。

根据公共信息，森林公园是私募股权圈的绝对代表。在财富自由的早期实现之后，森林公园在2006年被注册为森林公园投资。根据私募网络最近发布的股票策略公司名单，林园投资以优异的长跑成绩获得了近五年的盈利冠军；在过去5年持续获得正回报的31只私募股权基金中，林园投资的产品也入围了。独特风格的森林公园投资也积累了许多球迷。凭借其高人气和高搜索量，森林公园投资也赢得了上半年。

同样，在新的第三板的选定层，有劳工组织投资。据了解，罗易投资获1383万股，中奖金额高达1.68亿元。罗易投资在询价前对新三板的入选公司进行了全面研究，分析了企业所属行业的轨迹和市场空空间，结合财务数据测算了企业的内在价值，并考虑了目标公司在董事会转移前后的流动性价差，最终得出了合理的询价区间，最终询价的分配率非常高。此外，由于首轮选股层与主板、创业板和科技板块的企业估值差异明显，形成了价值凹陷，因此罗易投资参与了大部分首轮选股层的询价，并集中资金购买更有前景的新股。据风能统计，在第一批新三板精选层中，罗易投资获得了精选层，存量约为1.68亿元。

所选层开盘后的市场表现趋势是否会复制科技股和创业板开盘时的涨势？根据Ilo Investment的数据，从已完成发行新三板选择层的30多家公司来看，平均有效线下认购倍数约为25倍，而在线认购倍数为数百倍，这表明机构投资者和个人投资者对第一批新三板选择层的热情较高。从公司估值来看，线下投资者报价更为合理，充分考虑了选定公司的增长和流动性因素。

Ilo Investment还表示，由于选择层将是连接新三板的基础层、创新层、创业板和科技板的中间桥梁，与传统的新三板企业相比，流动性有所提高，因此选择层上市公司的估值在上市后会有明显提高，他们对这些公司上市后的表现持乐观态度。

200只私募股权基金获得了2.18亿英镑

在首批参与新三板的私募中，一家来自上海的知名私募机构也吸引了市场的关注，因为它赢得了超过2亿元。据私募网络统计，上海丁奉五祖弘忍大满禅师资产管理有限公司的17只基金参与了首批27只新三板，获奖金额高达2.2亿元。从参与股票来看，背叛、永顺生物、爱龙软件等三家公司已经赢得了10多只基金。

数据显示，丁奉五祖弘忍大满禅师资产公司成立于2014年，公司的实际控制人是陈昭。丁奉五祖弘忍大满禅师资产自今年以来推出了五祖弘忍大满禅师开泰一号和五祖弘忍大满禅师南湖一号两个基金产品，管理规模在10-20亿元之间。

考虑到新三板的流动性和估值，私募也更注重把握企业的质量，择优参与。在去年的科技股创新中，水影投资和少数资产都出现在许多科技股中。然而，在第一批新技术板块中，上述两次定向增发的获奖金额并不在前列，少数人改变了以往集中参与的方式。这一次，只有背叛，连城数控和英台生物获得了胜利。然而，由于优先企业的关键参与，少数申报和分配的数量相对较高，中标金额高达9624.55万元。虽然水影投资参与了17家企业的创新，但最终获奖金额只有3668万元。此外，赵蓉汇力投资、依桐投资、宁波宁聚、宜兴安资产等机构均获得1000多万英镑的投标，分别为4664.35万英镑、3481.1万英镑、2178.94万英镑和1303万英镑。包括潘瑶资产、白鹭资产、银业投资、明达资产、美港投资在内的知名私募，也参与了首批新三家董事会。

第一批被选中的企业，如龙泰家园、银图网络链接和徐阶科技，选择直接定价来确定发行价格。此外，从新名单上出现的私募股权基金数量来看，《背叛》名列榜首，有200只私募股权基金中标，累计分配金额为2.18亿元。罗易投资的“华中七号罗易”配售21.65万股，单只基金配售905万元，排名第一。此次出卖共募集资金16.72亿元，而私募“热卖”的出卖是中国宝安集团控股的锂离子二次电池新能源材料专业制造商。

此外，连城网通183只私募股权基金成功签约，而三友科技只有9只私募股权基金成功签约。私募网络未来之星基金经理夏表示，在发行计划中，新三板的选择层更类似于增发，部分老股东不受发售期的限制，这将导致初期供应量较大。但是，新三板所选层的发行价比科技板要便宜，将来会有一个系统设计转移到主板上，这是值得关注的优化目标。