券商系QDII新生报到 瞄准海外权益投资

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朱丽娜编辑孙芳

另一家经纪公司的qdii业务资格获得批准。近日，上海东方证券资产管理有限公司(以下简称郑东资产管理有限公司)合格境内机构投资者(qdii)被授予境外证券投资管理业务资格。

郑东资产管理相关人士表示，资质申请的审批是第一步，之后公司将向国家外汇局申请境内机构投资者投资额度，因此尚未进入相关产品的布局阶段。“由经纪商管理的qdii产品在市场上不太受欢迎。目前，它们大多是债券产品或指数产品。郑东资产管理公司擅长股票投资，希望他们能在海外股票投资上有所作为。”一些分析师告诉上海证券交易所。

近年来，全球资产配置不断增加，qdii产品是投资海外资产的主要渠道之一。该领域的布局有助于资产管理公司实现多元化战略目标。目前，公共基金持有的qdii产品很受欢迎，但券商持有的qdii产品总是被排除在外。这背后的原因是什么？

“qdii产品达到1亿元的门槛有点高。此外，对投资的限制很多，投资范围也相对有限。”一位经纪资产经理坦率地说。

据国家外汇管理局披露，截至7月31日，累计批准的境内机构投资者额度已达1039.83亿美元。根据同期披露的qdii投资额度审批情况，共有17家券商及其资产管理子公司拥有qdii额度，累计审批额度超过100亿美元。其中，CICC的批准金额最高，为22亿美元；其次，广发证券(000776)管理的资产额度为17亿美元。

然而，即使有配额，也只有大约一半的券商发行了相关的qdii产品。在目前存在的53种境内机构投资者产品中，广发证券资产管理有43种，大部分产品表现良好。其中，成立三年多的巴克莱席勒美国指数(Barclays Shiller American Index)的人民币份额长期投资回报率处于领先地位，年回报率为17%，自成立以来累计回报率已超过66%。

除了广发资产管理，华泰紫金龙(qdii)今年的营收排名第二，达到10%。相比之下，也有一些券商qdii产品的平均收益率，今年的回报率不到1%。从整体表现来看，今年券商管理的qdii产品平均回报率为2.54%，只有两种产品出现亏损，显示出一定的“安全性”。

至于不温不火的发行规模和业绩，证券公司的资产管理也无能为力。一些证券公司的资产管理人员表示，qdii投资海外市场，覆盖面广，产品差异大，这是在考验管理人员的投资和研究能力。与公共基金相比，大多数证券公司刚刚开始组建海外投资研究团队。相对成熟的境内机构投资者业务——广发资产管理(广发资产管理)在形成目前的布局之前已经发展了多年。目前，广发资产管理的qdii业务团队拥有丰富的海外投资经验，其成员拥有华尔街著名资产管理公司、对冲基金和共同基金的工作经验。

从投资角度来看，郭进证券(600109，咨询股)的杨舒认为，在海外投资中，由于市场已经提前部分实现了流动性宽松预期，市场将被基本面所主导。就配置方向而言，全球央行的宽松政策将有利于反通胀资产。受益于全球利率下降的reits，中国美元债券的吸引力将大大增加。香港股市持强烈的观望态度，结构性机会仍是短期内的主要机会。