环保产业资金缺口依然大 这场会议就破解融资难给出众多建议

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环保产业的发展备受关注。截至去年年底，国内环保上市企业的总市值接近8000亿元。然而，近两年企业面临的“融资难、融资贵”问题尤为明显。如何打破这种局面？

9月26日下午，国家商报举办了“环境资本授权互动”中国上市公司秘书长俱乐部闭门研讨会(环保产业专题会议)。

会上，环保领域的专家、投资机构的代表以及众多环保上市公司的高管齐聚一堂，其中包括:中华全国工商联合会环保商会秘书长马辉；中信建设投资资本副总裁罗元峰(601066)；国际环境保护组织绿色金融项目主任刘俊言；e20环境平台高级合伙人、e20研究院执行院长王立章；李麒麟，副总裁兼清新环境部部长(02573)；这些专家和高管在会上发表了意见，从国有资产救助谈起绿色金融，共同探讨了环保企业在新的经营条件下的未来发展道路。

融资难:好资产、强技术、国有资产

自2018年以来，受诸多因素影响，许多环保企业经历了现金流收缩、债务违约、资金链断裂，甚至濒临破产。

在这种情况下，钱从哪里来？如何解决融资难、融资贵的问题？许多环保企业都渴望找到答案。

其中，民营企业通过买卖股票“纾困”，这已成为解决资金缺口的一种方式。据中华全国工商联环保商会统计，自2018年以来，已有20余宗国有股权在环保民营企业上市的案例。

然而，并非所有的企业在引进国有资产后都能成功脱困。马辉指出，这种反向的“混合改革”没有对错，没有好坏之分，只有适合企业的问题。

马辉还提到，目前环保产业的资金缺口仍然巨大。数据显示，2018年，全国生态环境保护和环境治理行业固定投资达到5465亿元(2017年为3822亿元)，同比增长43%。《全国城市生态保护与建设规划(2015~2020)》提出，到2020年，环境保护投资占国内生产总值的比重不低于3.5%。根据中国去年的gdp，环境保护的理想配套投资应该在3.16万亿元左右，但2018年环境产业的实际总投资仍远未达到理想的投资目标。

作为行业内的龙头企业之一，北京水务集团(00371，hk)近两年已经完成了多次融资。公司如何看待行业的整体融资环境？

“现在国内资本市场和金融市场都不缺钱，缺的是好资产。”北京水务集团资本总监宋万树指出，虽然公司有一些固有的优势，如依靠强大的股东，公司已经在港股上市，融资渠道也比较顺畅，但北京水务每年都会恢复交易和反思，从2017年开始推进资本管理和运营管理的“双平台”。

“过去，我们的优势是投资。从2017年到未来，我们将继续注重提高运营管理能力以及技术和运营方面的资产质量。”宋万树说道。

华夏基石环境能源投资管理公司总经理郝晓军建议环保企业如何从投资角度解决融资问题。郝晓军认为，对于民营企业来说，符合以下两个条件的企业更有投资价值。

郝晓军解释说:“第一个是，你的技术可以给这个企业带来可再生的利润，也就是说，它可以转化为可再生资源并获得利润。(例如)现在，当垃圾被焚烧时，在垃圾处理过程中补贴可能会慢慢下降。有没有可能在垃圾处理过程中从矿渣中提取贵金属，或者产生其他好处？如果你想拥有这项技术，你是非常强大的。”

第二个是基于技术的企业。郝晓军认为，一个企业的技术可以大大降低能源消耗或降低环境治理成本，因此不必担心融资。“举一个非常简单的例子，你有一个新的污水处理技术(显示)给先锋和北京企业。如果这项技术只能降低(成本或能耗)10%，尽管规模也很大，但将这项技术应用于现场的成本仍然很高。除非这项技术能节省30%以上的能源或降低30%的成本，否则我相信这些老板会投赞成票。如果私营企业现在能做到这一点，其他企业就会追逐和投资，而不用担心融资问题。”郝晓军说道。

论绿色金融:应更多考虑企业需求的适应性

绿色债券被认为是企业发展中长期绿色项目的重要融资渠道。在融资困难、渠道有限的背景下，许多环保行业的上市公司都将目光投向了绿色金融。

根据国际环境保护组织绿色金融项目主任刘俊言的说法，绿色金融有三个核心功能:首先，它可以将环境的正外部性和负外部性内部化。例如，环保产业所带来的环境和社会效益如何体现在利润中，就收入而言，一些污染产业造成的环境污染和影响如何转化为成本；第二，鼓励和引导市场因素，特别是社会资本流入绿色清洁产业，促进经济绿色转型发展；第三，促进企业和公众增强和履行其环境和社会责任意识。

2016年被认为是中国绿色金融的第一年。近三年来，国内绿色金融发展迅速。据东方金城国际信用评级有限公司统计，2019年上半年，中国共发行绿色债券84只，发行规模1311.81亿元，发行数量和规模分别比去年同期增长75%和150%。

蒂奇环境部秘书长张伟亚(000826)表示:“从监管审批的角度来看，在绿色债券发行的整个过程中，从申报到审批的过程非常顺利、高效。

绿色金融正在蓬勃发展，但在环保产业企业的需求适应性方面仍有许多问题有待解决。

“为什么它被称为绿色金融？传统金融做不到的应该做。这是我们希望看到的一件事。”李麒麟表示，与传统龙头企业相比，技术创新型环保企业需要发行绿色债券来获得资金支持。因此，要充分发挥绿色金融的效率，就要引导金融产品的设计。

“从发行的角度来看，我们觉得绿色债券对市场来说味道可能更重。如果‘绿色债务’只是一个标签，那么它在市场上的价值在未来将会越来越小。”一位与会企业代表表示，因此，无论是在审批阶段还是在发行阶段，绿色债券都有望形成一个良性的生态系统。