沃特股份半年报：项目投产带动业绩增长，特种工程塑料布局前景广阔

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2020年8月18日，华特有限公司(002886.sz)发布了半年度业绩报告。报告显示，2020年上半年，公司实现营业收入4.9亿元，同比增长25.69%，实现净利润3713.9万元，同比增长123.40%。不归母净利润3372.3万元，同比增长。随着投资项目产能的释放，公司有望在未来几年保持稳定增长。

新材料项目的生产导致了整体性能的提高，领先的技术奠定了公司的核心优势

水务自成立以来，一直专注于R&D改性工程塑料、改性通用塑料和高性能功能高分子材料的生产、销售和技术服务，产品广泛应用于电子、家电、通讯、汽车等领域。从产品类型来看，工程塑料合金和通用改性塑料是公司收入的主要来源，其总收入长期以来已经超过公司收入的80%。

今年上半年，公司工程塑料合金销售额达到2.48亿元，同比增长18.06%；通用改性塑料销售额达到1.85亿元，同比增长48.09%。公司两大产品的收入大幅增加，特别是通用改性塑料的增长。根据半年度报告披露的信息，通用改性塑料的收入增长主要是由于公司筹集的新材料项目的逐步投产。目前，该项目投资进度已达到99.29%，上半年实现效益2980.9万元。与此同时，用于制造医用床板的pp和mf，以及公司今年为抗击疫情而生产的用于为客户制造防疫和扑杀无人机的重要材料pa和cf，进一步增加了公司在通用改性塑料和工程塑料合金方面的收入。

此外，近年来，全国各地政府纷纷出台5g产业发展规划和实施方案。水务股份紧紧把握行业发展方向，通过不断释放现有技术储备，为客户提供高品质的高频通信用高分子材料。上半年，公司克服了下游客户因疫情而停产的问题，5g LCP材料出货量同比增长48.7%。目前，公司已经完成了lcp薄膜用树脂材料的工艺优化，并与下游客户合作完成了薄膜制备、电性能、机械性能等指标的测试。薄膜产品的性能达到了现有进口lcp薄膜产品的水平。此外，我公司高频pcb板用聚四氟乙烯薄膜材料也实现了稳定的批量生产和出货，相关产品具有低介电常数、低介电损耗、高性能稳定性和一致性的特点。

作为国内最早关注工程塑料及其改性材料的企业，公司在液晶聚合物(lcp)材料、改性ppe系列产品以及碳纤维和碳纳米管复合材料领域具有领先的技术水平。近年来，基于5g基站和通信终端的材料特性，公司开展了多种低介电常数和高介电常数材料的研发和制备技术研究，产品已被进口产品所替代，并能保持稳定的批量生产。同时，公司的聚苯醚(ppe)系列材料已被认可并应用于光伏、水处理等领域。此外，碳纤维和碳纳米管复合材料在材料性能和工艺稳定性方面也处于行业领先地位。面对进口替代的大趋势和下游广泛的应用场景，先进的技术水平无疑为公司快速发展提供了核心优势。

募集资金加快特种工程塑料布局，战略规划有望给企业带来进一步的利润增长

特种工程塑料是继通用塑料和工程塑料之后发展起来的第三代塑料，其技术要求和利润水平均高于前两者。随着5g时代的到来，半导体和医用材料的更新换代，传统材料被特殊高分子材料取代的速度将进一步加快。长期以来，全球特种工程塑料的供应一直被外国企业控制，国产化率较低。近年来，随着中国产业转型升级步伐的加快，中国未来的主要战略性新兴产业迫切需要本地化材料的进口替代和本地化的大力支持。特种工程塑料WATER股份的布局和发展也符合国家战略和发展方向，前景广阔。

2020年1月，水务宣布了非公开发行股票的计划，并于当年5月底被中国证监会接受。在此次非公开发行计划中，公司计划筹资4.3亿元，其中3.01亿元用于制造高性能聚酰胺和高性能聚砜产品。本次募集项目的两大核心产品是目前国内紧缺的高性能特种工程塑料。

据公司介绍，此次融资不仅将为公司带来可观的利润增长，而且符合公司在新材料领域的战略发展方向，有助于公司进一步优化上游优势，提升客户产品服务能力，改善在特种工程塑料行业的布局，提高市场竞争力。