华泰柏瑞柳军：科技有望成为下一个十年的投资风口

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记者王奕夜编辑杨刚

投资赛道的重要性不言而喻。在接下来的几年里，声望越来越高的行业最有可能产生优秀的公司，投资这些公司将会带来巨大的回报。那么，下一个最佳投资轨道将诞生在哪里？华泰白锐指数投资总监刘军表示，过去十年是房地产投资的黄金时代。未来十年，在中国经济进入高质量发展阶段的背景下，科技有望接管房地产，成为投资的最佳轨道。

今年以来，在诸多有利因素的催化下，科技股已经成为市场上一道亮丽的风景线。截至9月4日，神湾一级行业分类中的电子和电脑类股今年分别上涨了51%和44%，相关概念股涨幅更大，而上证综指同期仅上涨了19%。

刘军认为，今年科技股的爆发源于国家对科技创新企业的大力支持，财政、税收、工业和金融等各项政策不断倾向于科技创新企业。“从长远来看，科技不仅是企业的‘生命之门’，也是国民经济的‘生命之门’，因此预计中国资本市场将继续对科技股有更大的偏好。”

海外股市科技股的历史变迁也给a股带来了一些启示。刘军说，随着美国的经济转型和科技进步，美国的高技术产业不断成长和发展。与此同时，高科技上市公司在美国股市中所占的比重越来越大。1976年，S&P 500 86%的成分股票被工业企业占据，几乎没有科技公司。2001年，尽管科技股泡沫破裂，但信息技术企业仍占S&P 500股市的18%，成为与金融同步的最大加权行业。到2019年，信息技术已经远远领先于其他行业，占21%，成为S&P 500最大的加权行业。S&P 500十大重量级企业中有一半是科技公司。

放眼a股市场，十多年前，煤炭、汽车、电力、银行、钢铁五大板块依次上涨，被誉为历史上的“五朵金花”。站在当时的角度来看，沪深300成份股绝大多数是工业企业，这与1976年S&P 500成份股的构成非常相似。如今，在沪深两市的300只成份股中，金融股占比最大，其次是信息技术和选择性消费等行业。因此，在过去的10年里，沪深300的权重变化也从工业转向了信息技术等行业。

那么，在接下来的10年里，CSI 300有可能发展成为像S&P 500这样重量最大的行业吗？“我认为海外市场的法律值得学习。因此，在未来的a股市场中，真正能给投资者带来回报并大幅增长的行业可能是技术。”刘军认为。

据悉，华泰白锐CSI科技100etf目前正由各大券商发行，基金经理将由刘军担任。刘军对《上海证券报》表示，他之所以选择在此时销售这款产品，正是因为科技行业未来发展前景看好。

据数据显示，基金计划跟踪CSI科技100指数，该指数在原有指数编制方案中加入了科技因素的聪明贝塔系数，具体包括研发强度、盈利能力和成长能力三个方面，以进一步提升基金的科技含量。统计数据还显示，从2014年8月至2019年8月15日，沪深100指数的表现超过了沪深300、沪深500、沪深1000和创业板四大股指。