大额商誉减值拉响风险警报 众应互联业绩疑有水分

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“投资者网络”谢英杰

12月23日上午，中英互联科技有限公司(002464.sz，以下简称“中英互联”)开门营业。

前一天晚上，该公司宣布，预计其香港莫加科技有限公司(mmoga)和蔡亮科技将产生总计约10亿至13亿元人民币的商誉减值和2000万至4000万元人民币的无形资产减值。

就在三天前，一份合同欺诈公告引起了轩然大波。根据中影互联网的公告，“其子公司蔡亮科技以4亿元购买的10万台云计算服务器只收到6.5万台，但卖方坚称已发货。双方各持己见，多次交锋。目前，它尚未脱颖而出。”

根据该公司的财务报告，mmoga业绩的主要贡献者是徐琳国际，它也是公共互联的主要供应商。从徐琳国际公司的人员构成和地址来看，该公司与空壳牌公司相似。那么，mmoga前几年所谓的高收入来自空吗？

减值准备之谜

风数据显示，在12月20日至26日的5个交易日中，中营互联网被主资本卖出1.44亿元。受此影响，股价下跌了20.6%。

12月24日，中银国际收到深圳证券交易所的关注函，要求补充披露2019年末商誉大规模减值的情况和原因，而不是以前年度的商誉大规模减值，以及是否存在因退市风险预警导致商誉减值准备不足的情况，以避免负净资产。

根据中影互联网此前的声明，超过8亿元人民币的mmoga商誉减值准备主要是由于全球游戏虚拟品行业各方面的严峻挑战和制约，2019年全年利润可能大幅收窄，低于过去四年的较高水平。

不过，行业分析师张书乐表示，“目前全球游戏行业是稳定的，不会影响虚拟商品交易。虚拟商品交易在一定时期内可能不会火爆，但总体上不会造成太大影响。目前，中影互联网收购mmoga时，商誉的大规模减值可能过高。”

表演是“纸上谈兵”

在业内人士看来，互联互通不可避免地会出现危机。早在2017年，该公司的资金链面临断裂风险的消息就已经非常普遍。

据公开信息，中影互联网的前身是金利科技，其主要业务是制造材料，如碑文板，传统塑料零件和玻璃镜片的表面触摸屏。自2012年公司上市以来，归属于母亲的净利润已连续三年下降。2015年，原实际控制人退出，取而代之的是资本猎人郭长伟。

2015年，郭长伟斥资21亿元收购了游戏电子商务平台mmoga，并形成了20亿元的商誉。在以收购为由暂停交易期间，中影互联网成功躲过了始于2015年6月的“股市灾难”，并在复牌后连续拉出6个每日涨停。一系列的操作让资本市场大吃一惊。

通过mmoga，郭长伟改变了中英网的表现。根据该公司的财务报告，mmoga的业绩主要是由一家名为徐琳国际媒体投资有限公司的香港公司创造的，该公司成立于2011年，注册资本为100万港元。唯一的董事是黄嘉敏，其注册办公地址与公司秘书相同。

从2016年到2018年，这是一家看似无能为力的游戏公司，为mmoga贡献了超过70%的收入。以2018年为例，徐琳国际的销售额为3.98亿元，同期mmoga的收入为4.27亿元。

但奇怪的是，徐琳国际作为最大的客户，也是公共互联的主要供应商。根据2018年度报告和2019年中期报告，中影互联网对公司的其他应收款余额分别为2.53亿元和1.71亿元。

根据企业搜索数据，徐琳国际在mainland China的实体企业指向一家名为广州徐琳电子商务的公司，该公司的电子邮件地址、招聘信息和主营业务与徐琳国际一致。目前，公司已更名为广州宜昌互联网。

广州是一家自然人独资企业，于2016年9月注册，注册资本为人民币100万元，唯一股东为公安。从2016年到2018年，参与者人数从11人到14人不等，2018年缴纳的税款为9600元。

另一个奇怪的是，从2016年到2018年以及2019年上半年，中英互联网的当期税费分别为55300元、355万元、1461万元和489万元，分别占当期归属于母亲的净利润的0.03%、1.85%、14%和6%。对此，中英互联解释称，mmoga的商业模式是b2c，B和C的两端都在香港以外，因此根据相关规定可以免税。

但事实是，mmoga的收入主要来自徐琳国际。根据香港法例，利得税的税率应为16.5%。即使部分收入来自海外，基于德国mmoga游戏平台，15%的税收也不能免除。

资本中断风险

值得注意的是，郭长伟在完成上述资本运营后赚了一大笔钱，他计划在2017年退出，并将部分股权转让给炫追踪网创始人李华良。由于股权质押等原因，控制权的转让直到今年8月才完成。

2019年8月12日，资本市场迎来了新的真正的控制者李华良，他被设定了每日交易限额。投资者预计玄宗网络将成功借壳上市，而另一方面，该公司的股东不断套现并退出市场。今年7月以来，公司股东和高管减持了2223.03万股，现金总额约为1.71亿元。

此外，中影互联网今年已有三位高管辞职，分别是王涛、郑毓芝董事长和吴军总经理。公共服务互联后的危机证实了高管们的猜测。

今年11月14日，中英网提出了资金链断裂的风险:“根据公司目前的未决诉讼、逾期债务和账户冻结情况，本书可以用货币资金短缺来偿还到期债务。如果当前的债务问题继续发酵，公司相关融资事项或固定收益事项的进展未达到预期，公司后续有可能出现资金链断裂的风险。”

根据2019年第三季度报告，其一年内到期的短期贷款和非流动负债分别达到7.41亿元和5亿元，而同期货币资金只有7000万元，因此偿债压力才刚刚开始。

一场更大的危机还在后面。截至第三季度末，公司的净资产为15.45亿元，此次计提减值准备后公司的账面净资产约为2亿元，只剩下13%。中银国际表示:“如果公司在2019年计提相关资产减值准备，将会影响公司2019年在相应合并层面的净利润，具体影响金额将参照后续评估结果。”

除了替郭长伟还债，李华亮还得承担一系列的诉讼。根据企业调查数据，公共互联存在210种风险，其中大部分是由合同纠纷引起的，最近法院公告的风险已达14种。结果，一些控股股东的股份被冻结。

12月19日，中英网宣布，蔡亮科技已对浙江亿邦和云南亿邦的销售合同纠纷进行了深入调查，发现他们涉嫌合同欺诈。然而，第二天，亿邦集团公开提交了一系列否认合同欺诈的证明。目前，此案仍在调查中。

随着黑天鹅事件的爆发，中影互联网的股价出现了负增长。这意味着李华亮将来可能面临强制清算。风数据显示，中银国际控股股东股权质押率已达到100%。今年8月2日，股东顾洪亮所持股份被太平洋证券强行出售，占公司当时总股本的2.54%。(思考金融产生了)■