东山精密冒晓燕：并购的成功得益于交易的必要性和恰当

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时代商学院杨华秋郑林

11月15日，由时代传媒和新财务总监联合举办的“M&A冲击、时代中国之旅——2019上市公司M&A城市旅游论坛”第五站在苏州圆满落幕，现场就“M&A整合之路为何如此艰难”等话题进行了深入讨论。

作为圆桌论坛的对话嘉宾之一，东山精密(002384.sz)董事、副总经理兼秘书毛晓艳(右一)就上市公司并购成功的原因发表了看法。以下是她的观点的精髓。

东山精密上市前，其主要业务是制造金属零件。2010年正式在深圳证券交易所中小板上市后，其主要业务是通信领域的机械设备制造，通过一系列并购，公司取得了长足的发展。

2013年，东山精密收购了一家专门从事手机触摸屏的公司；2016年，东山精密收购了在美国纳斯达克上市的mflx。mflx主要从事fpc的研发、生产和销售，技术能力强，市场地位高。此次收购也让东山精密进入了一个更好的轨道；2018年，东山精密完成了对世界知名pcb制造商multek的收购。

自上市以来，东山精密在M&A各种交易中的成功得益于两点:必要性和适当性。

2015年，东山精密开始收购mflx，公司也在思考如何实现转型升级。在最辉煌的时期，mflx位列世界第二，其业务可与东山精密公司相媲美。与外资打交道多年后，东山精密在这方面积累了大量的人才和资源。

Mflx是一家上市公司，财务非常规范，资本结构恰到好处。此外，强大的中介团队也非常重要。在M&A交易过程中，东山精密的律师团队来自国内知名的文海律师事务所和国外伟凯律师事务所，税务团队来自德勤会计师事务所，财务团队来自花旗。

M&A之后，mflx丰富了管理团队，尤其是在战略制定和精细化管理方面。2016年，mflx仍处于亏损状态，2018年，mflx的年净利润超过8亿元。

对于一个特别优秀的公司来说，这样一个治理良好的公司本身可以采取“无为”的方法，不要过多的干预，给予他们充分的信任。此外，上市公司可以充分利用资本市场的手段，为员工提供股权激励，将员工的利益与公司的长远发展结合起来。