这是科创板公司“业绩波动”第一课

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记者齐豆豆编辑邱江

2019年10月，苹果股价创下历史新高，重返美国股市市值榜首。此刻你如何看待它的股价？10月28日，天骏科技发布了令人不满意的第三季度报告。天骏科技是首批在科技板块上市的公司之一。我们应该如何看待其同比下降80%的表现？

把这两个问题放在一起显然是不合适的，因为这两家公司的规模根本不一样，这种比较本身就是荒谬的。然而，在这种肤浅的荒谬之外审视本质，这两个问题之间似乎有某种联系，也就是说，作出判断往往取决于站在什么时候。

那年上市之初，苹果的股价持续下跌了一年多，最低价格仅为0.2美元。在今天的历史天价与过去的0.2美元的巨大价差背后，是科技的波澜壮阔的浪潮和科技创新带来的颠覆。如今，投资者接受了苹果这个伟大的科技公司，它的股价表现一直在上涨，并从业绩的角度赞美英雄。所有的失败在此刻都变成了荣耀。

从这个角度回望天骏科技，作为一家位于苹果产业链下游、处于成长阶段的科技公司，似乎接受上市后业绩下滑80%的第三季度报告并不难。

当然，两者有太多不同的前提。前者是一个在成熟的资本市场上经过考验的企业，具有良好的治理结构。它足够强大，可以输出价值，照亮黑暗中一代人的科技梦想；后者只是苹果产业链中的“有情生物”之一，刚刚上市100多天。

尽管如此，两者的并列对于a股市场上新兴的、有发展前途的科技股还是有一定意义的。目前，标准化水平、实力水平、市场地位等。科大的学生们非常渴望投资者的宽容:仅仅在100天的高考之后说“有多糟糕”似乎不利于这些“学生”的成长。

一份不令人满意的财务报告是企业成长过程中的一个“插曲”，否则将成为其常态。未来有许多变数。然而，如果外界给予足够的宽容，它成为前者的可能性可能会更大。

对于一个年轻的成长中的公司来说，不要因为一个财务数字就简单地将其标为“好”或“差”。

科创公司的示范意义不仅在于其在培育期的科研投入、在时代发展中的主导作用，还在于其在成长期的波动表现和市场给予的相应容忍度。

对于刚刚过去100天的科技股和上市公司来说，他们的未来有无数的可能性。10年后，我们不知道这一业绩变化是否只是天骏科技前进道路上的一段小小的“黑色历史”，还是意味着它已经像一些“上市就是巅峰”的公司一样开始了下跌模式。然而，毫无疑问，它有很多机会做出选择，这就要求“学校”的科学技术委员会帮助与市场，这自然不能脱离自己的努力。

从另一个积极意义上理解天骏科技的第三季度报告，它只是描绘了科创板公司风险图景中的一个多彩的笔触:科创公司业绩的波动性可能超出预期。虽然公司在招股说明书中已经披露了这一风险，但投资者此时对此可能只有一个直观的感受，对科技企业的业绩波动有一个更加立体的认识。作为“绩效波动”的第一课，必须有人来。只有这样，才能不断推进市场优化，提高公司风险披露水平。