科创板开市满百天 交易平稳参与度高

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10月29日，科学技术委员会开放交易整整100天。

从第一批上市公司到现在，已有53家公司成功发行，从发行审核到二级市场交易。在过去的三个月里，科委的各项制度创新都通过了市场的考验。目前，开市之初，科技股个股的交易热情比收益股更加理性，但其交易流动性仍明显高于上海主板、创业板等其他a股板块的平均水平。最新统计显示，自10月份以来，科技股板块的日平均换手率一直高于同期主板板块，市场活跃程度没有下降。

自市场开放以来，科技板块二级市场交易经历了震荡上升阶段(7月22日-8月5日)和回归理性阶段(8月6日-9月16日)，现已趋于正常。在动荡的上涨阶段，市场情绪高涨，交易活跃，个股流动性具有明显的溢价效应。该板块日均成交量约为200亿元至400亿元，个股日成交率高达20%至40%。

在理性回报阶段，科技股交易热情下降。具体而言，该行业的日均营业额从8月初的约300亿元下降至8月中旬至9月初的100亿元至200亿元，自10月以来进一步下降至50亿元至70亿元。

在这方面，市场参与者普遍认为，科技板块前期交易稳定有序，跌停板改革等措施取得了预期效果，为后续市场建设奠定了良好基础。随着新股供应量的逐步增加以及市场各方对交易系统的进一步熟悉，预计未来科技股的交易会更加活跃，投资者也会更加理性。

横向比较，虽然科技股板块个股的交易热情趋于理性，但该板块目前的流动性水平仍高于上海主板和创业板市场。自10月份以来，科技股单日平均换手率一直在4%至7%之间，高于主板和创业板同期的日平均换手率(分别约为1%和3%)。根据a股市场的历史数据，日平均换手率在5%以上可视为高流动性。

据业内人士分析，科创板个股换手率相对较高。虽然存在上市公司数量少、多数公司规模小等因素，但更重要的是，它反映了董事会整体和局部的流动性以及投资者的饱满情绪。

10月份，a股市场走弱，科技股逆势走强，日均成交量和换手率连续三周上涨。目前，从二级市场的估值和流动性等表征指标来看，科技股市场已经实现了理性回报。对于后续发展，市场人士指出，应努力引入长期投资基金，进一步充实流动性工具箱储备。