发改委年内批复基建项目规模超1.3万亿 稳投资政策体现“有保有控”原则

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根据国家统计局发布的数据，今年1-10月，固定资产投资总额(不含农民)为51088亿元，同比增长5.2%。10月，国家发展和改革委员会批准了8个固定资产投资项目，总投资442亿元，主要在能源领域。

据《证券日报》记者不完全统计，今年以来，国家发改委已经批准了50多个基础设施项目，总投资超过1.3万亿元。从项目类型来看，大部分集中在城市轨道交通、机场扩建、煤矿等领域。

东方金城首席宏观分析师王庆在接受《证券日报》采访时表示，投资作为拉动经济的“三驾马车”之一，对短期经济运行有很大影响。

投资吸引力对政策高度敏感

最近，中共中央政治局召开会议，分析研究2020年的经济工作。会议指出，要坚决打赢三场硬仗，全面做好“六个稳定”工作，促进稳定增长，推进改革，调整结构，造福民生，防范风险，确保稳定，保持经济运行在合理区间。

财政部专家、360金融ppp研究中心研究主任唐川向《证券日报》表示，“六个稳定”是新环境下供给方结构改革方法的重要补充。这一次，强调“稳定”这个词，不仅是为了保持经济数据在一定范围内的稳定，也是为了要求所有模块稳定健康地发展，特别是在稳定投资方面。

王庆表示，近年来，随着中国经济结构调整的加快，投资对经济增长的贡献率仍在20%至30%左右，是仅次于消费的经济增长支柱。更重要的是，在消费相对稳定、外部需求波动较大的背景下，政策敏感度较高的投资往往会成为稳定宏观经济运行的关键力量。

国鑫未来科技研究院执行院长徐光瑞在接受《证券日报》采访时表示，目前，投资仍是稳定经济增长的重要手段之一，尤其是实现高效投资、创造良好投资环境的重要性日益凸显。总体而言，中国已逐步进入从投资规模驱动到规模效益同步驱动的发展阶段。一方面，投资可以确保经济稳定增长，不断强化交通、能源、公共服务等传统缺陷，以及5g、工业互联网等新一代信息基础设施的缺陷；另一方面，可以不断培育新的经济增长点。

逐步实施稳定的投资政策

自今年年初以来，稳定投资的政策已逐步实施。今年6月，国务院发布了《关于做好地方政府专项债券发行和项目配套融资工作的通知》，提出允许专项债券作为重大项目合格资本。随后，一些资本特种债券的案例相继被实施。

11月，国务院发布了《关于加强固定资产投资项目资金管理的通知》。国家发展和改革委员会有关负责人表示，该文件有利于维护投资者的合法投资权益，充分调动社会资金参与基础设施项目投资的积极性；有利于充分利用社会股权投资基金，发挥其作为资本的杠杆和放大作用，有效促进有效投资。

王庆告诉记者，上述措施主要是针对今年以来制约基础设施投资增长的资金来源瓶颈问题。需要指出的是，今年稳定的投资政策仍然体现了“保证与控制”的原则:一是在支持基础设施投资的同时，继续保持对地方政府隐性负债的高压力；第二，中央政治局在7月份的会议上强调，“不应将房地产作为刺激经济的短期手段”。这意味着今年监管当局更加注重稳定投资和防范风险之间的平衡，并有不搞洪水灌溉的坚定决心。

徐光瑞表示，今年以来，政府在投资领域的政策措施主要从三个方面入手。首先，确保基础设施投资不仅体现在下半年加快铁路等基础设施项目的审批，还体现在降低固定资产投资项目的资本充足率。和其他方面；二是提高有效投资，促进投资效率不断提高，特别是在新型城镇化建设领域，建设基于新一代信息技术的设施；第三，优化投资环境，促进有利于各市场主体促进经济发展的投资，包括创新项目融资方式，鼓励善用开发性金融工具，吸引更多民间资本参与重点领域项目建设。

明年的投资将表现出三个特点

根据国家统计局发布的数据，今年1-10月，固定资产投资总额(不含农民)为51088亿元，同比增长5.2%。10月，国家发展和改革委员会批准了8个固定资产投资项目，总投资442亿元，主要在能源领域。

至于明年稳定投资的方向，王庆表示，预计明年企业减税、减费的势头不会减弱，制造业利润下降的趋势有望逆转，这将在一定程度上提振企业的投资信心；第二，进一步加强对制造业投资的金融支持，特别是对民营企业和小微企业的支持。预计2020年制造业投资增速将是一个高概率事件。在基础设施投资方面，预计2020年房地产市场将保持稳定运行格局，房地产投资增速不会明显从目前的10%左右回落。总体而言，在一系列稳健投资政策的支持下，明年固定资产投资增速将比今年加快3%至4%。确保在最后一年实现“十年翻一番”的目标。

唐川告诉记者，总体而言，明年的投资将呈现三个特点。首先，交通繁忙，通讯繁忙；第二，重新平衡；第三，严格落实党中央有关政策会议强调的“适度发展”、“不搞土地财政”的思想。

“展望2020年，有三个主要投资点。首先，继续提高基础设施领域缺陷的精确度，加快推进新型城镇化；二是不断优化投资环境，不断引导资金进入实体经济；三是进一步降低民间资本进入门槛，加快教育、医疗、养老、交通等领域市场化改革，不断增强经济活力。”徐光睿告诉记者。