3000关口上演争夺战 融资资金押宝大消费

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周四，a股继续萎缩和调整，上证综指勉强维持在3000点整数关口。然而，从日线来看，上证综指在周一大幅飙升后，已连续3天下跌，累计下跌1.3%。

截至昨日收盘，上证综指报收3005.25点，下跌0.33%；深圳成份股指数报9368.30点，下跌0.55%；创业板指数报1532.74点，下跌0.75%。两市总成交额为4385.08亿元，比上年同期下降496亿元。

消费白马股的集体高位回调是推动该指数近期走弱的一个重要诱因。

食品和饮料行业经历了最明显的衰退。周二至周四，神湾白酒板块下跌3.88%，贵州茅台(600519，诊断股)下跌4.91%，股价跌破1000元，五粮液(000858，诊断股)下跌2.31%；调味品行业整体下滑6.23%。恒顺食醋行业(600305)和何谦口味行业(603027)均下跌超过10%，而海天口味行业(603288)下跌6.22%。

此外，医药生物、家电、纺织、服装等消费类行业在过去三天都出现了不同程度的下滑，而恒瑞医药(600276诊断股)和格力电器(000651诊断股)等主导行业在同期的“表现不佳”中均享有较高的股价。

在近期消费类股的调整过程中，有一些基金已经沉寂了很长时间。

根据交易所数据，从7月1日至3日，沪深股市融资余额连续三次增加，累计增加92.45亿元。截至3日收盘，沪深股市融资余额达到9112.08亿元，创一个月新高。此前，今年4月下旬，融资余额开始从最高点回落至800多亿元，其间几乎没有反弹。

从资本流动的角度来看，提高融资资金地位的目标是针对主要消费者的。

从1号到3号，五粮液和贵州茅台分别获得了6.37亿元和5.97亿元的融资净购买量，在这两只股票中排名前两位。恒瑞医药、长春高辛(000661，股票咨询)和汤臣边建(300146，股票咨询)同期也实现了超过1亿元的净购买额。

相对于标的股票的追涨杀跌，消费类股票融资基金的运作具有前瞻性，其头寸的大幅增加往往预示着股价低点阶段的到来。

以五粮液为例。今年以来，五粮液单日净购买量仅三次超过2.5亿元，分别发生在3月7日、5月8日和7月3日。

3月7日，五粮液获得了2.67亿元的净购买量。当时的情况与最近的情况相似。五粮液的股价在短期飙升后处于高位调整，当天下跌了约4%。获得融资资金后，五粮液的股价在第二天成功触底，并在接下来的一个月里迎来了涨幅超过50%的主要涨势。

5月8日，五粮液的净购买量达到4.75亿元，为今年以来的最高水平。当时，该股也处于调整过程中，甚至在5月6日遭遇了罕见的跌停。在被融资基金收购后，五粮液的股价在第二天触底反弹，在接下来的五个交易日里反弹了20%以上。

在大多数经纪研究机构看来，消费行业下半年的投资机会仍值得关注。

中信建投(601066)表示，白酒行业仍是最确定的品种，该公司继续看好白酒行业的投资机会，并牢牢锁定白酒行业的优质领先目标。

长城证券(002939)指出，a股市场资本结构发生了边际变化，外资、银行融资、保险、社保基金、养老金等长期资金有望成为重要的增量资本来源。政策和制度逐渐向机构投资者和长期基金倾斜，投资者结构的改善有利于强化价值投资风格。

长城证券强调，今年外资已成为重要的增量基金，外资持有食品饮料、家电、医药和生物等大型消费行业的股份。投资者结构的变化使a股风格趋于价值化，净资产收益率稳定、高股息率的消费型领导者具有可持续的配置价值。

7月4日，北行基金净流入9.76亿元。其中，贵州茅台和五粮液的净购买量分别为3.73亿元和3.33亿元，分别位居沪市和深交所交易股票前十名，洋河(002304，诊断股票)的净购买量也为2.14亿元。