民生银行董事长洪崎详解 银行何以钟情永续债

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记者张琼斯编辑

银行非常愿意将永久债务作为“补血”的新工具。据不完全统计，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国招商银行、华夏银行、平安银行、上海浦东发展银行、中信银行、中国光大银行和兴业银行最近披露了总额为6000亿元人民币的永久债券发行计划。

为什么银行青睐永久债务？5月底，民生银行完成发行400亿元永久债券，董事长齐宏参与路演推介。“市场反应非常好，投资者得到了高度认可。”齐宏日前告诉记者，永久债券可以增强商业银行的资本实力，改善其资本结构，进而提高其服务实体经济的能力。

永久债券的设计考虑周全

齐宏透露，监管当局鼓励银行在资本补充后更多地支持私营企业和小微企业。“民生银行将根据银监会和央行的要求，将募集资金更多地用于服务民营和小微企业。”

截至一季度末，民生银行一级资本充足率和资本充足率分别为9.22%和12.12%。该永久债券发行后，民生银行一级资本充足率将提高0.86个百分点，可以弥补一级资本较少的银行短期资本结构。

到目前为止，两家商业银行已经成功发行了永久债券。1月25日，中国银行率先完成400亿元永久债券的定价，票面利率为4.5%；5月31日，民生银行成功发行了400亿元票面利率为4.85%的永久债券。

此外，中国保监会已批准华夏银行发行不超过400亿元人民币的永久债券。根据银行披露的信息，至少有5600亿元的永久债券发行计划。

为什么银行最近特别喜欢永久债券？齐宏表示，永久债券可以增强商业银行的资本实力，改善资本结构，进而提高其服务实体经济的能力，是商业银行非常适用的创新融资工具。

此外，尽管名称的意思是“无固定期限”和“永久”，但永久债券实际上有一个必须赎回的期限。齐宏说，永久债券可以赎回，然后重新发行，这样就不需要再次批准，而且可以重新定价。永久债券的灵活性及其允许市场重新定价的特性有利于投资者的发行和风险判断。

齐宏表示，投资者高度认可永久债券的品种，并相对热情地认购了债券。4.85%的发行价与4.8%至5%的原定价区间一致；购买倍数约为1.82倍，共申请购买727.7亿元；投资者结构丰富，涵盖债券市场的主要投资者，如国有大银行、股份制银行、城市商业银行、人寿保险公司、财产保险公司、证券公司、金融公司和基金。

配套政策到位

民生银行永久债券于5月9日获准发行，并于5月31日完成。

永久债券的顺利发行离不开政策的护航。据悉，民生银行债券是继永久债券会计和税收政策颁布后，商业银行发行的第一批永久债券。

齐宏告诉记者，相应的配套措施已经到位。在发行永久债券的过程中，各部门的相关政策迅速出台。例如，作为一种新型的资本债券，如何在会计和税务上处理永久债券，已经被有关部门明确。

事实上，在永久债券发行之初，它是由中央银行和银监会“双重护送”的:中央银行创造了中央银行票据交换工具(cbs)来增加永久债券的流动性；中国保监会放宽了保险资金认购银行永久债券的限制，扩大了投资者队伍。

“在营销过程中，我们发现永久债券非常适合保险投资。风险不高，定价合理，同时金额大，金额大，期限适当。在营销保险机构的过程中，我们也发现保险基金非常欢迎永久债券。”齐宏说。

他表示，在批准银行发行永久债券的过程中，银监会也有一些条件。“银监会希望帮助商业银行补充资本实力，从而大力支持实体经济。”他表示，监管将澄清一些特殊的筹资用途，如普惠金融。

因此，在发行永久债券的过程中，民生银行也明确提出要加大对小微民营企业的支持力度。“为什么第一个单一的股票银行永久债务让我们开始？因为我们将把筹集的400亿元资金用于服务民营企业和小微企业，增加对实体经济的支持。”

齐宏预测，一些大银行、股份制银行和城市商业银行将来可能会使用永久债券。民生银行也将考虑通过优先股进一步补充资本。据悉，中国证监会已批准民生银行发行不超过200亿元人民币的优先股。“这样，民生银行的资本实力基本上可以达到商业银行的平均水平，结构更加合理。”