潜望式镜头来袭 开启光学变焦的新篇章

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金太阳证券郑

首先，潜望镜镜头诞生了

随着照相机的不断升级，潜望镜镜头应运而生。如今，智能手机已经进入库存时代，各大手机制造商都在寻找新的手机性能，以寻求差异化竞争优势和销售突破。随着消费者对高质量照片和视频的需求日益增长，相机模块的发展是智能手机发展的必由之路。目前，手机的光学变焦因子大多是3倍。我们相信，随着未来消费者对手机拍照需求的增加，光学变焦因子将进一步发展，5倍甚至10倍的光学变焦因子将成为主流。潜望镜的设计可以大大降低镜头模组的高度，实现手机薄型化的趋势，引领相机领域新一轮的升级。

第二，照相机的技术突破

如何在有限的空房间里放下整个相机模块？光学变焦是通过改变镜头、物体和焦点的位置来实现的。然而，笨重的相机模块一直是光学变焦的痛点，这不符合手机变薄的趋势。潜望镜结构可以将镜头模块水平放置在手机内部，通过光学棱镜实现成像，与传统方式相比节省55%的空空间。通过水平设置透镜组和使用特殊的光学器件棱镜，光被折射到透镜组中，从而形成潜在的设计结构。此外，oppo在远摄镜头中使用“d-cut”光学镜头，相当于在传统镜头上平行切割两把刀，进一步压缩空，将三个摄像头模块的厚度控制在6.76毫米，并使用“主摄像头+超广角af普通电机”技术，进一步压缩模块体积，避免摄像头凸出。

从5倍无损变焦到10倍混合光学变焦。在2017年的mwc上，oppo发布了5倍无损变焦技术。5x无损变焦技术基于业界首款潜望镜双摄像镜头，将光学稳像技术应用于远摄镜头，使相机在5x变焦条件下能够保证图像质量无损，配备该技术的手机机身也会更薄。2019年2月23日，oppo在西班牙巴塞罗那举办了“2019oppo创新大会”，全球消费者带来了10倍的混合光学变焦技术。这项技术是对上一代5倍无损变焦技术的发展和继承。oppo表示，该公司已在R&D投资了200多名员工，并申请了100多项R&D专利，这些专利不断从电机、棱镜、模块和算法等各个方面得到验证。Oppo表示，这项技术将于2019年春季在新的oppo产品中实现商业化。Oppo采用“超广角+超清晰主摄像头+远摄”的设计理念，涵盖了从超广角到远摄的“全视角”。超清晰主相机和远摄相机均配有双ois光学稳像功能，为消费者带来更好的拍照体验。

三.相关受益公司

涉及哪些产业链供应商？手机摄像头对应的产业链企业包括图像传感器制造商、模块封装制造商、镜头制造商、电机供应商、棱镜和滤光片供应商等。由于高技术壁垒和行业集中度，产业链中的大多数龙头企业都被日本、韩国和台湾所垄断。大陆制造商主要集中在棱镜、红外滤光片和镜头模块封装方面，其中cmos制造商包括豪威尔(Weir股份)，镜头制造商包括虞舜光学、盛瑞科技、联合光电、联创电子等。模块制造商包括虞舜光学、欧菲技术、秋提技术和广宝技术(李勋精密)

风险警告。下游需求低于预期，行业竞争加剧，汇率风险和国际形势影响。