别慌，再看看！

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本报记者李

根据国家统计局服务业研究中心和中国物流与采购联合会4月30日联合发布的数据，4月份中国制造业pmi为50.1%，比上个月下降0.4个百分点。

pmi下降是否意味着中国的宏观经济趋势已经改变？对于这样的问题，我们不妨仔细分析一下数据。

首先，我们应该弄清楚50.1%意味着什么。

采购经理人指数的盈亏线是50%。这意味着4月份的采购经理人指数将保持在扩张区间内。如果我们从更长的时间线来看，50.1%是自2018年11月以来的第二高。显然，毫无疑问，中国宏观经济的趋势仍在改善。

需要注意的另一件事是，3月份pmi大幅反弹，春节因素不容忽视。今年的春节在二月初，这导致了一月和二月经济数据的大幅波动。在春节错位、落地前减税和财政积累效应的三重影响下，3月份数据大幅反弹，但仍属于春节错位的大范畴。因此，与3月份相比，Return 4月份的正常数据回落是正常的，这也符合市场预期。

其次，从企业规模来看，小企业的活力正在上升，减税效应有望继续发挥其力量。

4月pmi数据显示，从企业规模来看，大企业pmi为50.8%，比上个月低0.3个百分点，高于临界点；中型企业pmi为49.1%，比上个月低0.8个百分点，低于临界点；小企业采购经理人指数为49.8%，比上个月高0.5个百分点，接近临界点。

在三类企业中，小企业的活力明显增强。尽管他们的pmi指数仍在繁荣和衰退线之下，但已经接近临界点。

小企业活力的提升与近期一系列扶持政策密切相关。今年以来，国务院和各部委出台了一系列措施，加大对小微企业的政策支持，其中减税和减费是主要政策之一。

今年1月，国务院出台政策，从2019年1月1日起至2021年12月31日，对小微企业实行包容性减免税政策，包括:从1月1日起，放宽小微企业标准，增加所得税优惠；将月销售额3万元的增值税免税额度提高到10万元；将小规模增值税纳税人的部分地方税费降低50%以内；扩大投资初创科技型企业的优惠政策范围。

国家税务总局的统计数据显示，一季度小微企业包容性政策增加减税576亿元，其中提高增值税小规模纳税人起征点149亿元，放宽小微企业标准和增加企业所得税优惠287亿元，地方“六税两费”减免政策140亿元。

准确有效的减税、减费和支持小微企业健康发展的政策措施逐渐出现。随着5月1日开始的社会保障费减免，小微企业将迎来新一轮的福利，这将进一步增强小微企业的活力。

最后，从分类指数来看，生产指数和新订单指数高于临界点，而原材料库存指数、员工指数和供应商交货时间指数低于临界点。其中，4月份生产指数为52.1%，比上个月下降0.6个百分点，高于临界点，表明制造业生产扩张步伐已经放缓；新订单指数为51.4%，较上月略微下降0.2个百分点，高于临界点，表明制造业市场需求总体稳定。

尽管生产指数和新订单指数分别比上个月下降了0.6和0.2个百分点，但仍分别比第一季度的平均值高出1.1和0.8个百分点，这两个指标在最近7个月都处于相对较高的繁荣水平。市场需求的不断释放推动了生产的稳定增长。新出口订单指数和进口指数分别为49.2%和49.7%，分别比上个月高出2.1和1.0个百分点，且均连续两个月上涨。

新出口订单指数和进口指数的增加表明对外贸易处于良好态势，对外贸易增长压力已经释放。

从出口来看，虽然国际市场仍存在不确定因素，但中国出口形势相对稳定。海关总署的统计数据显示，中国第一季度出口3.77万亿元，同比增长6.7%。这一数字高于进出口增长率和国内生产总值增长率。在国际上，美国、欧盟等中国重要出口市场的经济增长率高于预期，这也为中国出口稳步增长创造了条件。

在进口方面，中国再次提出扩大商品和服务进口。今年4月1日起，增值税改革正式实施，进口环节增值税税率大幅下调；自4月9日起，对入境旅客的行李和邮件的进口税已经降低。所有这些都有助于进口的增加。

总体而言，pmi数据的下降表明，中国企业生产经营扩张的步伐已经放缓，但这并不是中国宏观经济的重大变化，也意味着当前稳定、良好的经济运行基础仍需巩固，这将是未来经济政策的重点。