谨防信贷资金悄然入市

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《证券时报》记者王军辉

a股市场近期表现可谓火爆，投资者情绪也在升温。一段时间以来，成长型股票的盘面已经发生了变化，金融和房地产等重量级公司也在跳舞。这两个城市的营业额已经连续五天超过1.5万亿元。上证综指已攀升至3400点左右，个股也呈现总体上涨趋势。更多的爆炸性资金每天吸引了1300亿元。在炎热的夏天，投资者对跑步充满热情。

每当股市出现财富效应时，对投资者来说最重要的是交易，另一个是头寸。那些没有上车的人都盼望着上车，而那些在车上的人则仔细地掂量着自己的位置。保守主义者和那些经历过市场大风暴的人总是保持冷静，而激进分子则以“向他人学习”的心态增加了筹码。从这两种金融服务的受欢迎程度来看，它们为数不少。与有形的整合相比，增加杠杆的另一种方式应该引起警惕，那就是为股票交易转移信贷资金。

信贷资金主要通过个人和企业进入市场。就个人而言，如果申请金额大，你可以通过按揭贷款获得信用贷款。目前，许多银行提供利率较低、资本流动要求较宽松的消费贷款。此外，网络带来了更便捷的金融服务，通过蚂蚁贷款和小额贷款可以轻松获得数万资金，支付速度极快，更不用说兑现信用卡的“日常操作”了。怀着发财的梦想，三笑人把他们得到的信贷资金投入股市，但他们对风险漠不关心，对合规与否更是漠不关心。

企业违规将信贷资金投放股市是不可行的，监管部门对此予以了禁止和严厉打击。然而，在“财富创造效应”的严重程度下，那些胆大妄为的人很容易通过分散账户、关联企业交易等盲目手段进行违规操作，这在市场火爆时需要特别注意。自疫情爆发以来，银行为了救助中小企业，发放了大量相关贷款，对不良贷款的容忍度也有所提高。此外，今年企业生产经营面临很大压力，一些企业利用贷款购买财务管理、固定收益等产品进行投资，类似事件时有发生。如果将原本用于纾困和运营的资金用于投资高风险资产，企业将面临更大的风险，银行不良率也将上升。

尽管监管部门一直在打击信贷资金进入市场，但禁止信贷资金进入市场有很多原因。空.有政策法规例如，虽然一个企业不能使用信贷资金交易股票，但它并不禁止自己的资金投资股票市场。通常很难区分两者，而且信贷和股票市场是由两个部门监管的，所以数据共享不顺畅。虽然贷款资金的流向受到监控，但很难涵盖所有方面，尤其是互联网平台对消费贷款的要求更为宽松。悄悄进入市场的信贷资金可能不会在股市引起多大波澜。但是，对于信贷银行、企业和个人不正当使用信贷资金，存在着不小的风险，需要警惕和严格防范。