工银瑞信赵栩：黄金刷新历史纪录 上升通道或将延续

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中国证券报(记者陈悦)8月5日早盘，现货金突破2020美元/盎司大关，再次创下新高。截至8月5日，今年金价已上涨逾500美元。截至8月4日收盘，纽约商品交易所黄金期货收盘上涨2.56%，至2037.1美元/盎司，再创新高。工银瑞信基金指数投资中心投资部副主任、工银黄金etf基金经理赵旭表示，美元信贷逐步下滑、风险厌恶情绪持续等因素帮助黄金价格不断创新高。

7月份金价上涨近10%，创下过去四年半以来的月度最佳表现。赵旭表示，短期决定性因素主要是美元信贷逐步下滑，包括第二季度美国经济数据创纪录收缩，且没有疫情好转迹象。美元指数在不久的将来创下新低，美联储的资产负债表规模以前所未有的方式迅速扩大，量化宽松将无限期持续下去。与此同时，全球政治和经济形势充满不确定性，这加剧了避险情绪，并将黄金推高至新高。

美国第一季度无限制的量化宽松政策和第二季度国内生产总值的急剧下降，使得美元指数在这一年很难出现牛市模式。美联储主席鲍威尔在7月份的利率会议上表示，“第二季度gdp收缩可能是有史以来最大的。”赵旭说:“因此，美联储7月份的利率会议表明，没有收紧的迹象。”同时，美联储不支持负利率，因此美联储货币政策的进一步宽松非常有限。在利率区间方面，美联储将维持基准利率在0%-0.25%，同时将超额准备金利率维持在0.1%不变，并明确表示将在未来几个月内至少以当前利率继续增持美国国债和mbs。如果疫情在美国出现第二波和第三波反弹，美国经济在第三和第四季度将难以好转，美元指数先前的趋势将继续下降。”

赵旭表示，尽管今年金价上涨超过33%,不断刷新历史高点，但金价在市场前景中的上升通道仍可能继续。黄金定价的逻辑和决定因素保持不变，美元信贷和美国实际利率仍处于下行通道，金价的上行趋势可能会继续。与此同时，考虑到今年下半年的全球地缘政治紧张局势和即将于11月举行的美国总统大选，全球风险厌恶情绪的持续也将有助于黄金延续目前的趋势。