A股步入长期结构性市场

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□我们的记者张灵芝

自本周以来，a股市场持续走强，上证综指也已站在3100点。

面对繁荣的市场，基金经理们要冷静得多。金牛基金经理、嘉实基金增长投资(Growth Investment)董事桂凯表示，中国已进入一个长期结构性市场。下半年的市场风险主要集中在两个方面:第一，市场对COVID-19中反复出现的肺炎疫情已经达成共识，但如果超出市场建立的预期，仍然会带来一些影响。其次，还有一些市场没有认识到的风险。例如，一些国家的债务危机可能引发连锁反应和地缘政治风险。

针对下半年的投资机会，桂凯强调，他应该在诸多不确定因素中寻找某些东西。除了宏观流动性宽松和风险偏好改善之外，科技行业的繁荣程度也有所提高，以5g为代表的新一轮创新周期是一个重要因素。金融房地产和传统周期性股票等顺周期行业仍面临压力，中国的经济中心可能仍处于底部。从长远来看，桂凯更注重有长期增长想象力的好企业和公司，关注四大方向:健康、消费、科技和先进制造。

“当然，根据不同的投资环境，各个领域的头寸比例可能会有所不同，并会动态调整。”桂凯说。