凯丰投资王东洋：注册制下私募机构迎来黄金时代

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证券时报记者卓勇

8月17日，上证综指成功重返3400点，接近今年的高点。尽管今天两个市场都下跌了，上证综指仍然收于3400点以上。在央行突然释放流动性、中长期资金预计将流入市场的预期下，a股的小牛市能持续到7月初吗？日前，数百亿元私募股权投资机构凯丰投资(Kaifeng Investment)总经理王东洋在接受记者专访时表示，坚持着眼于更多的中国，中国资本市场的体制改革和自身完善的产业链体系将使a股具有强大的竞争力。

7月初，a股全面展开，上证综指从3000点以下直跌至3400点以上，但随后又进行了调整。7月27日，盘中最低点位跌至3174点，8月17日，上证综指重返3400点。如此反复的冲击让许多投资者怀疑“牛市还在吗？”支撑牛市预期的主要因素之一是沪深股市的成交量已经连续17个交易日超过1万亿元，这激起了投资者做更多事情的热情。

“我们坚持要看到更多的中国！”王东洋非常肯定地告诉记者。他认为，改革开放以来，中国面临着国际形势和今年疫情突发的压力，给国民经济带来了巨大的下行压力。然而，在应对疫情方面，中国在预防和控制措施以及刺激经济的政策方面比海外国家好得多。“与前几年遭遇的一些危机相比，中国在本轮疫情爆发后采取的经济刺激措施受到了很大抑制。目前，许多欧美国家甚至用20%的gdp来刺激经济，但这种刺激的副作用很大，从目前的经济走势和结构来看，中国还是比较健康的。”王东洋说。

对于中国资本市场来说，自去年以来最激动人心的事情无疑是科技股和创业板的注册制度正式落地。在机构投资者眼中，这不仅有利于企业上市，也有利于机构投资者的投资。“在注册制度下，除了国内企业，一些红筹股和海外上市的中国股票也可以回归a股，市场供应量开始逐渐增加，这样高质量的上市公司将形成长期效益。”王东洋认为，a股未来的流动性很可能是结构性的流动性，只有优秀的公司才会显示其价值。

对于私募机构来说，这是一个发展的黄金时代。“核心是供应增加了，好公司和差公司之间的差异在未来将会变得越来越明显，只有具备核心投资研究能力的私人股本团队才能筛选出好公司。”王东洋认为，个人投资者和机构投资者在信息获取和跟踪分析方面存在一定差距，因此a股投资者结构未来将向机构投资者发展。

王东洋动情地说，中国资本市场已经发展了30年，变化可以说是巨大的。“欧洲和美国花了数百年才发展成为今天的成熟资本市场。中国只用了几十年就取得了今天的成就，我们现在正越来越多地融入成熟的资本市场。”在他看来，近年来国外知名对冲基金的流入也对本土基金的推广和发展大有裨益。“我们拥有世界上最完整的产业链。当地私募股权机构对国内产业链的发展有更好的了解。再加上学习和借鉴西方成熟的投资方法，消化吸收，我们也可以把投资提升到一个更高的水平。”王东洋坚信，中国资本市场的未来发展将是巨大的。