黄金白银纷纷“跳水” 下半年黄金白银走势依然可期

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炽热的黄金和白银受到重创，现货黄金价格创下七年来最大单日跌幅。截至当地时间8月11日收盘，纽约商品交易所黄金期货报1921.8美元/盎司，下跌5.78%，为2013年6月以来最大单日跌幅；Comex白银期货报24.86美元/盎司，大幅下跌15.04%，脱离七年高点。截至北京时间8月12日11: 00，国际现货黄金价格徘徊在1887美元/盎司的第一线。

为什么贵金属会突然“跳水”？黄金和白银受到多种因素的抑制。

首先，美国债券收益率的大幅上升给贵金属价格带来了压力。风数据显示，最近10年期美国国债收益率从0.52%持续上升至0.59%，美国国债收益率的回升对避险黄金有很大的抑制作用。当地时间8月11日收盘时，美国国债收益率大幅上升，收益率曲线变陡。

第二，COVID-19肺炎疫苗研发进展迅速，其风险规避受到抑制。俄罗斯总统弗拉基米尔·普京在当地时间8月11日宣布，他已经注册了世界上第一个COVID-19疫苗。颜回于慧资产管理有限公司ceo张强表示，随着肺炎疫苗COVID-19研发的快速发展，市场对海外疫情防控的乐观预期升温，金银避险情绪被抑制，价格立即“跳水”。

第三，黄金etf的退出也是金价走低的原因之一。当黄金波动时，8月7日，SPDR黄金股份有限公司(state street拥有的全球最大的黄金交易所交易基金)遭遇了3.82亿美元的资本外流，这是自3月份以来最大的撤资规模。

第四，欧洲最近发布的一些经济数据引人注目，这也是抑制金价的因素之一。德国曼海姆欧洲经济研究中心8月11日发布的最新经济形势预测报告显示，德国和欧元区8月份的经济信心指数好于市场预期。

此外，黄金和白银的短期涨幅太大，多头头寸存在获利回吐的需求。8月5日，国际现货黄金价格创下2031美元/盎司的历史新高，2000美元/盎司的关口被正式打破。如果金价在今年3月16日从1451.1美元/盎司的低点开始，并在8月5日突破2031美元/盎司，金价将在大约5个月内上涨近600美元/盎司。今年，现货黄金已经超过30%，远远超过其他主要资产。

那么，面对最近的大幅下跌，黄金和白银的未来是什么？被打压的金价和银价能“回归血”吗？

业内人士对今年下半年的金银走势仍持乐观态度。国际知名投资银行高盛(Goldman Sachs)看好黄金的上涨前景，最近将黄金的目标价上调至每盎司2300美元。高盛首席大宗商品策略师认为，美元贬值是关键因素，市场对美元作为全球储备货币的信心正在动摇。萨克斯商品策略主管表示，本轮金价下跌是此前大幅上涨后的一次调整。考虑到美国不断上升的通货膨胀率、负实际利率和可能的收益率曲线控制，黄金仍然看涨。

中泰证券首席经济学家李迅雷认为，“黄金仍处于火山爆发的前沿，尚未爆发。”世界黄金协会(wgc)中国区董事总经理王立新对下半年国内黄金首饰市场前景非常乐观。预计因疫情而推迟的婚礼活动将提振对黄金首饰的需求，并进一步帮助黄金市场复苏。

白银在今年下半年也将表现良好。据业内人士称，在金融市场，白银与黄金具有相似的对冲属性；在工业层面，银在工业生产中发挥着非常重要的作用，包括电子和光伏等工业需求的恢复，以及5g大规模商业用途对银的需求的增加；在供求水平上，世界上主要的银矿都位于拉丁美洲，但这些国家最近的COVID-19肺炎疫情丝毫没有缓解，严重的疫情拖累了白银生产。从这个角度来看，白银在今年下半年也可能表现良好。

不过，由于近日金银价格明显震荡，张强表示，对于普通投资者来说，尽量选择没有杠杆作用的贵金属品种，投资者要有投资组合意识，分散投资风险。(经济日报记者文继聪)