【要闻】三维度布局核心资产

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原始标题: 3d布局核心资产

□本报记者馀世鹏

景顺长城动力平衡基金经理刘苏近日在接受中国证券报记者采访时表示，其投资思考偏向于长时间化，在遵守能力圈和比较有效的投资战略方面，倾向于以合适的价格拥有好的公司。

展望年，刘苏认为a股仍有望以结构机会为主，通过公司经营质量、增长潜力和评价水平三个维度，选出符合经济转型方向的核心资产。

用好价钱买公司

“我把自己定位为财务投资者。 从公司经营的角度来说，公司的房子比我们更接近第一线，公司经营也知道。 我的工作是选择这样可靠的公司和公司的房子，成为他们的伙伴。 ”。 刘苏说，他认可的公司有三个优势。 也就是说商业模式好，竞争特征明显，评价合理。

刘苏指出，投资战略倾向于自下而上选择股票，倾向于以合适的价格拥有好的公司，特别是在好的领域寻找阶段性经营困难的优秀企业。 他们的短期股价可能相对低迷，但预计今后利润将进入快速释放期。

“投资需要预测将来。 我会保护自己的能力圈，重复我认为更有效的投资战略。 但在如何提高将来的把握能力方面，我是保守主义者。 例如，在阶段性增速较快、但长期前景不明的领域，我会慎重着手。 ”。 刘苏说。

抓住结构性的机会

刘苏表示，他平时关注净资产收益率( roe )增长率高、持续稳定的领域，如费用、医疗服务、家电、公用事业、银行、房地产、保险等两类公司。 二是周期性领域，特别是周期性效益高的方面是有色金属、煤炭、养殖等比较长时间可持续的周期性领域。

展望一年，刘苏可能没有a股整体倾向性的机会，但也没有特别大的风险，今后一段时间内以结构机会为主，第一评价的依据是三个方面:一是公司利润的增加是否向上。 二是市场资金价格是否会上涨三是市场整体的评价水平处于什么位置。

刘苏特别指出，高端白酒是a股整体商业模式的最佳领域之一。 “白酒领域经过2019年上半年一波上涨，现在的评价有所提高，但不太高或没有泡沫化。 从中长期来看，这个领域的计量价格一齐上涨的逻辑不变。 因为从成本升级中受益，仍然是最高质量的领域之一，给股东带来的资本收益率非常高。 ”。 刘先生说。