A股下半场悲观还是乐观?

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根据wind提供的统计数据，截至7月5日，沪深两市共有491家上市公司发布了半年度报告。其中，负面预警企业194家，占39.5%；正面警示企业236家，占48.1%；其余的还不确定。

显然，预期明显高于预期。这也意味着，虽然股票市场没有明显的变化，市场环境存在许多不确定性，但从上市公司的情况来看，情况比预期的要好。预增比预减高近9个百分点，企业数量增加42家。对投资者来说，这显然是他们希望看到的现象，也是他们期待的结果。

我们说市场好不好。除了宏观环境的变化，核心是上市公司业绩的变化。如果表现好，市场的信心就会增加，否则就会影响投资者的信心。即使宏观环境不确定，只要上市公司“争取成功”，投资者仍然可以充满信心。从a股市场情况看，中国经济基本面保持相对稳定状态，经济增长相对稳定。尽管外部经济环境发生了很大变化，不确定因素明显增加，但经济增长保持了良好状态，内需保持稳定。然而，股市从来没有能够跟随经济增长而进入牛市。最根本的因素是上市公司存在一些问题，业绩的支撑作用没有得到发挥。相反，有很多雷声，这导致投资者信心受挫和缺乏动力。

毫无疑问，近一半的上市公司报告了预幸福，这是对市场信心的有力提振。从近年来北行资本行动频繁、净流入不断上升的情况来看，下半年中国股市的认可度在上升，信心也在上升。国内投资者也可以从北行资本的行动中感受到一些东西。毕竟，北行资本的投资理念比国内普通投资者更先进，更符合股市的特点和需求，价值投资理念更强。因此，我们应该从对a股的略微悲观转为谨慎乐观，看到更多的积极因素和股市的上行势头。

更重要的是，无论国际经济环境如何变化，稳定增长、促进发展、促进转型的目标越来越明确，实现高质量发展的决心很大。因此，上市公司将在这种基本风格中走得更稳、走得更稳。特别是管理层强调尊重投资者的要求，这将更加坚定地把投资者的利益放在突出位置，减少各种负面因素的影响。例如，最近几天，圣康德等地开展了“秋后算账”活动。，使各种不规则因素暴露在光明的日子里，主动清除地雷，化解各种可能对投资者造成伤害的不利因素，这对投资者来说更为重要。

可以预计，经济的弹性将有效地传递到股票市场，这将使股票市场从脆弱状态转向稳定状态，并增强其弹性。上半年，a股在外部环境的巨大不确定性下没有出现大起大落，这也反映出中国股市的弹性增强、投资者信心的恢复、投资方向的积极转变以及价值投资的变化开始在越来越多的投资者中得到体现。同时，应该看到，随着国有企业改革的深化，中央企业和地方国有企业实行混合所有制作为国有企业改革的主要出发点，必将成为股市中一个非常重要的积极因素。