龙头老大无悬念！中信证券净赚67亿领跑 自营收入增长55%贡献最高

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8月22日晚，中信证券(600030，诊断)发布2019年半年度报告，显示报告期内公司实现营业收入217.91亿元，同比增长9%；归属于母亲的净利润64.46亿元，同比增长15.82%。中信证券远远领先于披露半年度报告的15家上市券商。

从各业务板块来看，由于资本市场的复苏，自营业务对业绩的贡献最大。中信证券上半年自营业务收入达到71.74亿元，同比增长55.76%；去年底，中信证券以实际行动宣布财富管理转型，上半年经纪业务表现略有下滑，仍处于痛苦时期；在新资产管理规定的影响下，中信资产管理业务收入同比略有下降。

此前，多家券商已宣布上半年计提减值准备，而雷的股权质押业务仍是资产减值准备的重灾区。中信证券在半年度报告中披露了21起1000万元以上的诉讼，其中10起诉讼和仲裁事项均与信贷业务有关，涉及股权质押业务的诉讼金额超过30亿元，远远超过其他诉讼。其中，涉及1.71亿元本金的诉讼已于今年上半年结案。

净利润66.64亿元

从上半年中信证券的表现来看，作为证券业的“龙头兄弟”，其收入和净利润数据遥遥领先。此前，中国证券业协会按照单个公司标准统计了131家证券公司会员单位的未经审计的经营数据，中信证券的经营收入和净利润均位居行业第一。

根据半年度报告数据，中信证券实现营业收入217.91亿元，同比增长9%；归属于母亲的净利润为64.46亿元，同比增长15.82%，在所有上市券商中排名第一。

在子项目方面，由于资本市场的复苏，自营业务对绩效的贡献最大。据记者测算，“自营收入=投资收入-合资、合资投资收入+公允价值变动收入”，中信证券上半年自营业务收入达到71.74亿元，同比增长55.76%。去年年底，中信证券将经济管理委员会更名为财务管理委员会。上半年，中信证券经济业务费用净收入同比下降7.62%；在新的资产管理法规的影响下，资产管理业务的收入水平下降了8.41%。

根据卖方的研究和分析，中信证券拥有稳定的领先地位和出色的机构业务。中信证券的资产规模和利润规模在行业中排名第一，各项业务在行业中排名前三，这些都体现了公司制度发展的优势。

在中信证券的半年度报告中，公司列出了上半年的多项业绩:

完成36个a股主承销项目，主承销金额1228.69亿元(含资产私募)，市场份额20.13%，居市场首位；

共承销信用债券942只，承销金额4528.69亿元，市场份额4.92%。债券承销金额和数量居行业首位；

利率产品总销售规模保持行业第一；

新资产管理规定下的私募股权管理业务市场份额为9.98%，居行业首位；

a股重大资产重组交易额约375亿元，居行业第三位。

经纪业务净收入同比下降7.62%

经纪业务方面，2019年上半年，中信证券实现营业收入51.13亿元，同比增长0.1%；个人客户850多万人，普通法人机构客户3.6万人，委托客户总资产超过5万亿元，代理股票基金交易总额8.2万亿元。

中信证券在半年度报告中表示，2019年上半年，公司优化了客户分类服务体系，深入梳理了客户服务需求和公司服务能力，实现了客户差异化需求的准确识别和服务匹配；丰富投资产品系统的配置，探索超高净值客户服务的新起点；深入应用人工智能、大数据等技术，独立构建“产品销售、投资顾问、资产配置”的财富管理平台，依托智能引擎，通过数据驱动和金融技术驱动实现财富管理升级；优化内部组织结构，理顺从总部到分支机构的理财推广体系，以分支机构为区域落地平台承接公司各项业务，持续提升员工综合素质。

2018年12月，中信证券宣布将经纪业务发展与管理委员会更名为财富管理委员会。并表示:“财富管理的转变代表着公司从以业务为中心向以客户为中心的转变”。但是，从上半年经纪业务收入规模来看，理财转型对业绩改善的影响并不明显，经纪业务的营业利润率甚至略有下降。

但2019年下半年，中信证券仍坚持财富管理转型升级战略，表示将探索建立中信证券财富管理发展模式，深入贯彻以客户为中心的经营理念，帮助客户实现资产保值增值的经营宗旨，优化客户服务感知和体验，为客户提供全面的金融解决方案。

a股承销市场份额超过20%

2019年上半年，ipo发行节奏保持稳定，IPO(不含科技股)累计上座率约为82%。在新股发行正常化的同时，新股发行的批准率明显提高。科技板块正式开盘后，ipo项目数量持续增加。

针对股权融资情况，中信证券表示，2019年上半年，公司进一步加强了客户产品覆盖面，巩固和扩大了基础客户群；关注科技板块的布局。截至2019年6月30日，公司已经申请了13个科技板块项目。此外，公司积极拓展国有企业混业改革、市场化债转股等业务机会，取得良好成效。同时，不断完善的投资银行内部控制体系严格控制项目风险，巩固和提高综合竞争优势。

2019年上半年，中信证券完成36个a股主承销项目，主承销金额1228.69亿元(含资产私募)，市场份额20.13%，居市场首位。其中，有10个ipo承销项目，主承销金额为160.29亿元人民币；再融资主承销项目26个，主承销金额1068.4亿元。

风能数据还显示，中信证券在2019年的股票承销名单中遥遥领先。根据上市日期，截至8月22日，中信证券股票承销总额达到1569.61亿元，涉及51家公司。

就科技板块项目而言，目前中信证券赞助的瑞创微纳(688002)、奇奇科技(688008)、白蓉科技(688005)、帕初电子(688188)等4家公司已成功发行，并参与中国郝彤(6888)联合主承销商

债券业务方面，2019年上半年，中信证券共承销信用债券942只，承销金额4528.69亿元，市场份额4.92%。承销的债券数量和金额居行业首位，继续保持在债券承销市场的领先地位。

资产管理“去通道化”的规模仍在继续

新的资产管理法规实施后，资产管理行业“走渠道”的趋势持续至今。在这方面，证券公司努力缩小渠道业务规模，发挥积极管理作用，已成为资产管理业务转型的方向。

中信证券半年度报告显示，截至报告期末，公司资产管理规模为12969.13亿元，同比下降15.45%；积极管理规模为5631.11亿元，占43.42%。其中，集体资产管理计划、单项资产管理计划和专项资产管理计划的规模分别为1179.12亿元、11782.36亿元和7.66亿元。

截至报告期末，根据新的资产管理规定，中信证券的私募资产管理业务(不含社保基金、基本养老金、企业年金、职业年金业务、大额集合产品、养老金集合产品和资产证券化产品)市场份额为9.98%，居行业首位。

从管理费收入来看，中信证券2019年上半年管理费收入为7.23亿元，同比下降25%。

中信证券表示，下半年公司将继续坚持“以机构为基础，兼顾零售”的总体发展思路，努力提高投资研究的专业化程度，积极推进投资研究成果的转化，不断扩大主动管理的规模，推进长期基金管理规模。稳步增长；促进客户开发的系统化和区域化，不断拓展客户渠道；不断丰富产品类别，优化产品结构。

同时，特别是要不断提高养老金、机构和零售业务的客户服务水平。努力应对银行业务从资本和资产两方面转型带来的挑战；为高净值个人客户提供区别于私人银行的投资管理服务，以客户为中心，为客户创造价值；继续推进大集合的转型，努力以小集合创造品牌价值。大力发展零售固定收益产品，做好零售权益产品投资，有效将业绩转化为客户收入。

1000万元以上的诉讼有21起，涉案本金超过30亿元

此前，多家券商已宣布上半年计提减值准备，而雷的股权质押业务仍是资产减值准备的重灾区。中信证券披露，今年上半年有21起诉讼和仲裁取得新进展，今晚金额超过1000万元。其中，10起诉讼和仲裁均与信贷业务相关，其中5起与两项融资业务相关，5起与股权质押业务相关，后者涉及的诉讼金额远远超过其他纠纷。

五起涉及股票质押式回购交易的纠纷涉及金额超过30亿元人民币。例如，公司与龙信控股担保人爱普地产之间的担保合同纠纷，是由于龙信控股股权质押业务的交易违约造成的。中信证券要求爱普地产共同偿还龙信控股15.073亿元的欠款，案件仍在受理中；又如，石丰蓝韵与中信证券在股票质押式回购交易中违约，康德集团未能及时履行担保责任，拖欠本金14.18亿元。目前，该案已被正式受理。

此外，中信证券还介入了花园何案(002310)。2018年4月13日，公司与、签订了《股票质押式回购交易业务协议》及所附《交易协议》。何乔女向中信证券质押3970万股股东花园流通股，初始交易金额为2.96亿元。截至2018年10月11日收盘时，该笔交易的履约担保率已降至收盘线以下，但何未履行追索担保的义务，导致实质违约。目前，争议已经立案。