利润远比营收跑得快 濮阳惠成半年报遭问询

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⊙周建○编辑秦蜜

8月19日，濮阳汇成(300481)收到深圳证券交易所的询证函，要求公司详细说明净利润增长率远高于收入增长率的原因和合理性，以及部分募集项目进展缓慢的原因。

净利润持续“超支”

深交所在询证函中要求公司详细说明报告期净利润增长率远高于营业收入增长率的原因和合理性，并考虑到主要产品毛利率的变化和同行业可比公司的发展情况。

根据富阳汇成此前公布的半年度报告，报告期内公司实现营业收入3.5亿元，同比增长9.78%；上市公司股东应占净利润7128.26万元，同比增长36.31%；扣除后净利润为6965.41万元，同比增长39.59%。报告期内，公司主要产品马来酸酐衍生物收入2.4亿元，毛利率23.65%，同比增长2.21%。从单个季度的数据来看，贡献更多收入的第一季度净利润远低于第二季度。根据蔡东选择的数据，濮阳惠城今年第一季度和第二季度的收入分别为1.83亿元和1.68亿元，净利润分别为2900万元和4200万元。

在半年度报告中，濮阳汇成没有对公司净利润的大幅增长进行详细分析或说明。然而，从半年度报告中找到一些利润的来源并不难。例如，已取得初步成效的“降本”措施使公司财务费用和管理费用分别降低了8.87%和4.77%，节约了105.49万元；另一个例子是R&D投资同比减少481.27万元。

濮阳惠城的净利润“超支”已经不是第一次了。公司2018年年报显示，当年收入为6.36亿元，同比增长17.55%；上市公司股东应占净利润1.6亿元，同比增长40%以上。其中，汇兑损益的影响使公司财务费用从2017年的862.67万元减少至-1038.28万元。

筹款项目“停滞不前”

深圳证券交易所要求濮阳汇成回答的另一个问题与该公司的“停滞”筹资项目有关。

早在2018年1月，公司通过非公开发行募集资金1.94亿元，投资3个项目，即年产1万吨马来酸酐衍生物扩建项目(以下简称“1万吨项目”)、年产3000吨新型树脂材料氢化双酚a项目(以下简称“3000吨项目”)和年产1000吨电子化学品项目(以下简称“1000吨项目”)

根据半年度报告，到目前为止，计划投资7214.99万元的1000吨项目已经完成。今年4月，公司董事会同意从项目集资账户中提取剩余营运资金462.12万元，用于项目的日常生产经营。另外两个项目进展缓慢。原计划2020年1月1日达到1万吨可用状态，但仍显示投资进度为0；3000吨项目的投资进度自去年底达到13.10%后一直没有更新，项目原计划在今年10月1日达到可用状态。

筹资项目的“停滞”并不影响公司对筹资项目“价值”的认可。在半年报披露的当天，濮阳惠城也发布公告，重新论证并继续实施募集项目，表明“上述募集项目市场前景广阔，仍具有投资的必要性和可行性。”同时，公告没有对这两个“停滞”项目的计划做出任何改变。

截至今年6月底，濮阳惠城未动用募集资金余额为1.196亿元，其中财务管理募集资金余额为1.154亿元，账户余额为419.12万元。