绿色信托向标准化规范化迈进

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我们的记者胡平

青山和青山是金山银山。“绿色”不仅是一个发展理念，也是中国经济社会发展的一个重要方向。发展绿色金融，为绿色产业提供高效的金融服务，提高质量和效率，已经成为包括信托在内的金融业适应新时代发展的要求之一。

实践和理论齐头并进

最近，一份关于清洁供暖的特别研究报告在AVIC信托公司举行。清洁供暖和信托公司之间是什么关系？从实践的角度来看，信托公司可以通过发起建立集体基金信托为清洁能源企业提供资金支持，并帮助清洁供暖等项目得以实施。如AVIC信托通过债权、债权股份化、基金运作等方式，为北京蓝晶、中环惠惠、诺宝能源控股等清洁能源企业提供资金支持；上海信托与中国电力投融资租赁有限公司进行了多方面的合作，通过债券发行、公开市场投资承销和非公开市场授信，将资金转移到清洁能源行业，从绿色金融角度支持国家节能减排。

上述实践只是信托公司实践绿色发展的一个领域。多年来，信托公司一直参与环保领域的许多绿色产业和项目。“信托公司已经到了充分认识的阶段，发展绿色信托业务是帮助公司可持续发展、改善民生、实施国家环境和气候战略的重要举措。”AVIC信托首席研究员田园告诉英国《金融时报》记者，信托公司通常在绿色领域展示。

据了解，自2016年起，由中国信托业协会(以下简称“协会”)组织的《中国信托业社会责任报告》开始设立专章，阐述信托业对绿色产业发展的支持。从2016年至今，信托行业支持绿色产业发展的年资金规模一直保持在1000亿元以上，绿色信托项目每年有300个。通过多元化金融工具的应用，信托业有效支持了绿色产业的发展。

值得注意的是，一些行业先驱在开展业务实践时注重理论探讨。对此，AVIC信托连续三年发表了一系列关于绿色信托的研究报告，总结了绿色信托支持实体企业发展的有效途径和发展模式。田园表示，此次开展的“清洁供暖项目商业可持续模式及绿色金融支持效果评价”项目，也是将绿色信任理论的研究成果转化为商业实践的一次重要探索和尝试。

要解决的转换问题

对于信托公司而言，绿色信托有助于信托积极适应市场变化，是实践“脱离虚拟现实”的重要途径；在丰富信托产品种类、拓宽信托业务展示渠道方面发挥了重要作用。

当遇到业务困难时，其中之一就是绿色信托项目的资金来源和收益的匹配。“由于其自身的公共产品、外部性等属性，发展绿色信托需要大量前期投资。此外，投资周期长、收益不确定等问题使信托公司面临更高的展览风险。”一位受托人说。

“对于信托机构来说，要想成为一个绿色产业，不仅需要了解这个产业，了解绿色，还需要能够承受孤独和需要感情。”柯诺环境集团董事长许对英国《金融时报》记者表示:“工业和资本的关系就像鱼和水一样密切。”

许这一点让很是感动。据介绍，柯诺环境是一家高科技企业，专注于合作处置危险废物、污染土壤和水泥窑污泥。今年1月，AVIC信托和中美绿色基金共同投资柯诺环境。“柯诺环境已经在资本的寒冬里完成了融资。在满足资本利润要求的同时，公司将继续扩大环境效益，践行绿色发展的应有之义。今后，我们将与合作伙伴合作，围绕柯诺环境整合产业链上下游资源，更紧密地整合绿色产业和金融。”许对说道。

普惠公司副总经理李学良表示，绿色金融是金融创新与环境保护相结合的新模式。金融机构善于创新金融模式，但与环境保护相结合的环节仍然薄弱。李学良认为，发展绿色金融有三个难点，包括绿色企业和项目的识别、绿色评价和环境风险识别。

田园认为，信托公司对绿色信托仍有一定程度的认知偏差，未能清晰理解绿色产业、绿色信托、esg(环境、社会和公司治理)的内涵及相关关系，导致未能有效统计绿色信托的业务和产品项目。在行业层面，绿色信托研究不足，对绿色产业及其细分标准缺乏深入研究，信托公司内部专业人才储备和组织能力建设受到很大制约，导致绿色信托业务缺乏创新。目前，绿色信托业务仍以绿色信贷为主。

令人高兴的是，在协会的支持和组织下，信托行业正在开展绿色信托指南和绿色信托标准的研究工作。该协会成立了一个绿色信托标准制定小组，以指导和促进信托行业深化努力，发展绿色信托业务，实现标准化、标准化和可持续性。

未来的发展值得期待

根据《中国绿色金融发展报告》的描述，绿色信托主要是指信托机构通过绿色信托贷款、绿色股权投资、绿色资产证券化、绿色产业基金、绿色慈善信托等方式，为支持环境改善、应对气候变化、资源节约和高效利用等经济活动而提供的信托产品和委托服务。

具体到商业领域，绿色信托并不局限于环境、节能减排等环保项目。例如，平安信托在地铁交通行业进行了尝试，以广州地铁集团有限公司为例:该资产证券化业务总规模为50亿元，是平安信托开展的绿色交通融资项目，基础资产为绿色交通领域的地铁。该项目集“绿色发行人、绿色基金使用和绿色基础资产”于一体，是中国首个“三绿”(绿色发行人+绿色基金使用+绿色基础资产)资产支持票据产品。

一些信托公司还表示，一方面，他们应该在股权投资等积极管理业务领域探索标准化绿色债券业务和土地绿色产业投资机会；另一方面，要抓住城市化进程中的新的市场机遇，如城市污水处理、垃圾处理收费权、绿色交通收费权等。

许认为，中国环保产业的重要特征是政策规划和驱动，这将为商业模式和盈利模式提供保障。信托公司也普遍希望加强对绿色信托发展的政策支持，丰富相关激励措施，呼吁监管机构支持信托担保基金支付、税收激励和行业评级。

为了促进绿色信托的未来发展，信托业人士建议完善并适时推出绿色信托指引，提高信托公司对绿色产业的认识，引导信托公司开展绿色信托业务的方向，规范绿色信托业务的发展；同时，统一信托公司绿色信托的统计口径，拓展绿色信托的统计维度，准确反映信托行业绿色信托的规模。