三季度末支小再贷款余额达2634亿元 央行定向支持政策将进一步加码

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日前，李克强总理视察成都银行(601838)自贸区支行，认真了解小微企业融资难、融资贵、政府需要帮助解决的问题。李克强表示，国家将进一步研究采取RRR减息、RRR定向减息、再融资和再贴现等多种措施，大幅缓解小微企业融资难问题。

有分析人士向《证券报》记者指出，央行通过再融资和再贴现提供部分初始资金，专业机构开展市场化运作，出售信用风险缓释工具，担保信用增级等方式，重点解决民营企业和小微企业的融资问题，能够有效发挥支持小微企业信用创造的作用。

作为支持实体经济的重要渠道，自2018年以来，央行大幅加大了对小额再融资和再贴现的支持力度，今年继续发挥力度。6月14日，央行宣布决定增加再贴现和长期贷款额度3000亿元，其中再贴现额度增加2000亿元，以加强对中小银行的流动性支持，保持中小银行的流动性充足。7月31日，央行增加小企业再融资500亿元，重点支持中小银行扩大对小微民营企业的信贷供应，发挥精准滴灌作用，引导降低社会融资成本。此次增资后，全国支行再融资额度为3695亿元。

根据央行数据，2019年第三季度末，小额再融资余额达到2634亿元，比上年末增加462亿元，比上年末同期增加1358亿元；再贴现余额4427亿元，比上年末增加1137亿元，比去年同期增加2265亿元。

在再融资和再贴现等有针对性的货币政策工具的支持下，2019年小微企业融资难问题有所缓解。央行第三季度货币政策执行报告显示，前三季度，普惠小额贷款增加1.8万亿元，是去年全年的1.4倍。9月末的余额增长率为23.3%，比去年年底高8.1个百分点。普惠小额贷款支持2569万个小微企业实体，户数同比增长31.4%。

事实上，央行的货币政策工具箱在缓解小微企业融资问题方面相当丰富。东方金城首席宏观分析师王庆在接受《证券日报》采访时表示，再融资是一种定向货币政策工具。与mlf、slf和公开市场操作相比，它能更好地控制投资和实施精确滴灌，因此它对实体经济的支持更强。

“今年以来，央行没有调整再融资的再贴现利率。2020年，央行的定向支持政策将进一步增持。”根据王庆的判断，再融资的再贴现金额将大幅增加，利率有望在一定程度上下降。