上交所首批信用保护凭证落地 助力债券融资顺利进行

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上海证券交易所首批信用保护证书帮助发行人债券融资顺利进行

以市场为导向的春风正在驱散私营企业融资困难的阴霾。在以往信用保护合同试点的基础上，经中国证监会批准，上海证券交易所近期启动了信用保护证书试点。12月17日，首批信用保护凭证落地，共4张凭证，名义本金总额1.33亿元，有效支持债券融资44.6亿元。

据了解，首批4张单项信用保护证书由海通证券(600837，诊断股)、中信建投(601066，诊断股)、中信证券(600030，诊断股)和华泰证券(601688，诊断股)创建。深圳百业源投资有限公司与2019年海尔租赁一期资产支持专项计划

四大创始机构通过市场化的信用增级工具为发行人提供信用保护，为企业提供“债券融资+信用保护券”的综合融资解决方案，增强市场信心和发行效率，帮助发行人顺利开展债券融资。同时，国泰君安(601211)作为平安租赁汽车金融2019年三期专项资产支持计划的管理者，将在近期为专项计划创建信用保护证书，支持专项计划的顺利发行。

上海证券交易所表示，首批信用保护证书有效支持了民营企业、中小企业等的债券融资。通过信用增级，产生了良好的社会效果。例如，兰考县扶贫专项公司债券筹集的资金被用于当地勐泽园社区的安置房建设项目。海通证券向扶贫专项债券投资者出售名义本金为4300万元的信用保护凭证，支持同期发行规模为10亿元的债券，降低了企业融资成本，为企业提供了项目建设资金，促进了当地民生工程建设，改善了当地人民生活。

在中国证监会的指导下，开发信用增级工具，促进民营企业融资，是上海证券交易所的一项重要举措。2018年11月，根据中国证监会的统一部署，上海证券交易所推出了信用保护合同试点。截至目前，已有23家机构成为上海证券交易所信用保护合同的核心交易商，达成37份信用保护合同，名义本金总额22.7亿元，有效支持18家实体债券融资125.4亿元。

在原有信用保护合同稳定运行的基础上，中国证监会批准上海证券交易所开展信用保护证书业务试点。据悉，交易所信用保护证书是指由证书创建机构为参考实体或债务提供信用风险保护而创建的可交易金融工具。它具有以下特点:一是定价方式更加市场化，主要是通过记账和备案来创造，市场化程度高；第二，要素相对标准化，可以以非公开方式转移和流通；第三，投资者参与方便，在满足投资者适宜性的条件下，投资者无需签署主协议，覆盖面更广；四是透明度高，对信用保护凭证的期限有严格的信息披露要求。

上海证券交易所表示，下一步，交易所将进一步完善信用保护工具相关技术体系，支持和鼓励更多合格金融机构通过市场服务和业务培训参与信用保护工具业务，以市场化方式缓解民营企业和小微企业融资困难。