大股东减持与外资持续流入并存

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我们的见习记者谢玉元

自去年11月以来，许多上市公司都宣布削减大股东。根据Flush ifind的数据，自11月18日以来，已有200多家上市公司披露了减持通知和股东减持的进展情况。与此同时，只有20多份股东持股公告。

与此同时，随着中国股市的不断开放和政策的“放松”，外资对中国股市的乐观情绪达到了一个新的高度。近日，中国证监会副主席李超在第16届国际金融论坛全球年会上的讲话中透露，今年以来，外资不断涌入中国股市，累计流入超过2400亿元人民币，显示了国际投资者对中国资本市场的信心。

大股东高管经常减持股份

根据Flush ifind的统计，在11月18日至11月22日的一周内，在宣布减持的上市公司中，有143名高管减持，65名大股东减持。净减少额为23.1亿元，同期增加额仅为1.6亿元。

就净减额而言，南阳、戈尔、北大药业、孟白河、浙江永强的净减额均超过1亿元，南阳的减额达到3.1亿元。此外，45家上市公司减持了逾1000万元人民币。从减持次数来看，伟明环保、柯华控股和博斯软件分别减持了13次、8次和6次。根据减持股东数量统计，伟明环保有10个重要股东集体减持；其次是康弘药业有限公司和柯华控股有限公司，5名股东减持。

以戈尔股份为例。10月22日，戈尔股票为股东和高管们发布了一份预减计划。实际控制人蒋斌董事长、刘春发副董事长拟减持股份不超过9247.56万股，占总股本的2.85%。当天，Goer股份宣布了股份回购计划，称公司将回购股份金额在5亿元至10亿元之间，回购价格不会超过每股21元。

11月20日，戈尔股份宣布，刘春发计划从2019年11月13日起6个月内集中竞价减持公司股份，减持工作于11月18日完成。平均每股减持价格为20.905元，减持股份数量为327，900股。

2018年，戈尔公司递交了上市以来最差的成绩单，营业收入首次出现负增长，净利润也大幅下降，导致股价大幅下跌。今年6月之后，其股价出现了逆转，从每股7.6元的低点升至11月份的每股21.38元。然而，不可否认的是，消费电子行业仍处于低迷状态，来自强大竞争对手(如AAC Technologies和李勋精密)的压力加大，这在一定程度上影响了Goer股票的现有市场份额。

一些上市公司的股价已经被拉低

一些上市公司的大股东和高管的信息减少了他们的持股，导致他们的股价暴跌，投资者措手不及，造成了相当大的损失。

11月24日晚，安妮的股份公告显示，占总股本1.97%的大股东、持有7.9%股份的董事长贾森计划通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份。11月25日上午，安妮股票开盘大幅下跌，随后收盘下跌。尽管安妮股份表示，杰森的减持是出于个人资本需求，而杰森强调“对公司发展前景持续坚定乐观”，但未能挽回下滑趋势。

从煎锅里出来放进火里。11月25日晚，安妮股份再次宣布，公司董事杨超持有4.63%的股份，计划减持不超过1100万股股份，即不超过公司总股本的1.89%。减少的原因是偿还贷款以履行履约补偿义务和赎回股票质押，从而降低股票质押率。11月26日，开盘股价再次暴跌。截至26日中午，安妮的股价下跌了近7%。

红日也被其股价拖累。11月20日，红太阳宣布，公司已收到控股股东南一农集团(以下简称“南一农”)的通知，其前期质押的部分股份引发了协议中约定的违约条款，可能会出现公司部分股份因违约处置而被动减持的情况。南一农持有公司总股本的41.95%。南益农业集团宣布，计划与第三方讨论转让部分股权，并引入新的战略投资者，以实现双赢。然而，这一消息未能挽救其不断下跌的股价，却迎来了过去六年的创纪录低点。

中泰证券分析师陈龙认为，宣布减持计划的上市公司比例约为30%，其中50%的样本公司宣布了减持计划，但实际上并没有减持。在计算了减持方案公布后股票的相对表现、良性减持和恶性减持后，结果表明“军队减持”对股票本身的走势影响不大，但如果上市公司的表现下滑，减持叠加，上市公司的股价表现会越来越差。

外资继续流入中国股市

在目前的a股市场上，一方面，上市公司的高管和大股东继续套现和离职，另一方面，外资继续流入。

今年以来，a股稳步纳入富时罗素、标准普尔道琼斯等国际指数，“呼伦通”和“中日etf交易所”正式启动，中国资本市场双向开放进程加快。同时，中国资本市场的深化改革为外资提供了更多的投资目标。目前，科创板有56家上市公司，市值超过7000亿元。同时，科学技术委员会的合格证券将被纳入摩根士丹利资本国际全球可投资市场指数(gimi)。

根据央行10月31日发布的数据，截至第三季度末，外国投资者持有的中国股票和债券规模分别达到17，685.54亿元和21，840.75亿元，均创历史新高，与2018年底相比，持仓量分别增长了53.56%和27.60%。沪港通数据显示，自2019年以来，外资持续流入a股市场，通过互联机制累计净流入达到2399.83亿元。自开通以来，沪港通和深交所累计净申购资金达到8817.17亿元，其中沪港通累计净申购资金达到4817.51亿元，深交所累计净申购资金达到3999.66亿元。

据风能统计，自去年11月以来，已有129家公司在北航资本获得了超过1亿元的净购买额。从行业来看，信息技术行业数量最多，超过80亿元，消费行业超过70亿元；此外，日常消费，材料，工业和其他部门的立场增加了40多亿元。

分析师表示，股市的投资价值不能仅仅从指数的水平、涨跌来看。就长期回报和风险而言，在股市大幅上涨的同时，其投资价值却在逐渐下降。因此，对于处于底部的a股而言，其长期投资价值正在逐渐显现，这也是外国投资者持续买入并看好中国股市的原因之一。