地方资产管理公司需探索精准定位

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“防范和化解重大风险已成为当前和今后一个时期的重大任务，这就要求资产管理公司以新思路抓住新机遇，以新方法解决新问题，以新视野寻求新发展。”中原资产董事长马宏斌最近在“中国本土资产管理公司创新与发展论坛”上表示。

地方资产管理公司作为不良资产市场的生力军，经营时间较短，因此有必要在坚持主营业务的基础上不断创新，抓住当前不良资产新周期的有利时机，找到正确的市场定位，寻求可持续发展。

加强监管促进合规发展

从最初的尝试到政策宽松环境下的快速发展，本土资产管理公司已经成长为不良资产市场的重要团队。不仅机构数量已经超过50家，资产规模也在不断扩大，对市场的影响也在不断增加。地方资产管理公司在清理地区不良资产、救助问题企业、改革国有企业和化解地方债务方面发挥了独特的作用。

随着地方amc从无到有的逐步发展，行业监管也逐渐严格。今年7月，中国银行业监督管理委员会发布了《关于加强地方资产管理公司监督管理的通知》(以下简称《通知》)，严格明确了“准入关”、回归主体业务、强化监管责任、治理市场混乱等方面的内容。

今年以来，新成立的地方amc获批难度加大，地方amc告别了机构数量快速增长的时期。地方监管机构也在研究加强行业监管。河南省地方金融监督管理局副局长张云鼎在论坛上透露，建立地方金融资产管理公司是有效化解和防范区域金融风险的重要举措。目前，我局正在研究起草河南省地方amc监管体系，将根据银监会通知精神，围绕重点、抓重点，围绕改革、发展、稳定加强行业监管。

一些业内人士表示，当地amc正迎来一个全面监管的新时代。那些在成立之初就打算专注于渠道业务模式的机构没有出路。地方资产管理公司需要首先遵守规定，凭借自身优势准确定位，努力管理不良资产主营业务，实现可持续发展。

这个行业包含机遇和风险

目前，中国实体经济运行的压力越来越大，风险积累需要缓慢、小规模释放，以防止大规模“大地震”。作为一个特殊行业，不良资产的市场供给持续增加，目前还没有出现拐点。此外，在金融机构严格监管的环境下，商业银行清理不良资产的动机也在增加。这是收集和持有不良资产的好时机。对于当地的amc来说，它自诞生以来就面临着难得的发展机遇。

不良资产管理是一个高度专业化的行业，其市场机会吸引了许多机构，包括许多缺乏经验的新市场参与者。在市场机构热情的推动下，前几年出现了一些不良资产的非理性收购，将不良资产价格人为推高，对市场产生了负面影响。现在市场已经回归正常，供应稳定，资产组合价格下降。经过这种非理性行为的市场洗礼，当地amc进一步认识到了市场所蕴含的风险。

经过几年的发展，地方amc具有明显的优势，如自然地理优势，但也面临许多问题。融资渠道狭窄、融资成本高、专业人才缺乏、缺乏税收优惠政策和司法支持等诸多因素制约了地方amc的发展。

一些业内人士表示，不良资产行业专业性很强，最困难的问题是不良资产的估值和定价。目前，中国经济下行压力越来越大，行业发展和债权关系更加复杂。在“房不投机”的基调不变的情况下，房地产市场价格总体稳定，略有波动。在不良资产组合中，抵押物多为房地产，房地产市场交易价格的波动增加了不良资产组合的估值和定价难度。

相关法人表示，在不良资产管理的各个环节，尤其是处置环节，业务创新仍面临一些法律风险，需要司法力量的帮助和支持。

与四大传统资产管理公司相比，本土资产管理公司仍是行业中的生力军。本地资产管理公司与四家资产管理公司在财务实力、专业人才和经验方面存在较大差距。此外，目前金融业对外开放程度不断加深，aic(银行业金融资产投资公司)的参与程度进一步加深，外资进入的便利性不断提高，吸引了更多的外资机构进入。许多因素交织在一起，市场竞争不可避免地加剧，这将不可避免地影响当地amc的发展。

双赢合作是一个重要的理念

在新形势下，本土资产管理公司需要循序渐进地在市场中探索，找到自己的准确定位，在错位中与四家资产管理公司竞争，与各机构合作，通过差异化发展在市场中站稳脚跟。

有业内人士表示，地方资产管理公司需要充分发挥其明显的地理优势，深入挖掘区域不良资产市场，在不良资产处置端运用综合手段，提高资产处置效率。从传统的“三振出局”模式到“三振出局”模式，不良资产处置方式不断丰富，专业水平不断提高。

目前，中国不良资产市场已经形成了相对成熟的产业链，地方amc需要加强与产业链中不同机构的合作，取长补短，共同探索处置不良资产的新方式，实现合作共赢。

随着互联网技术的发展，如何更好地将新技术与不良资产管理相结合，也是地方资产管理公司实现业务渠道创新的一个方向。

面对本土资产管理公司的财务压力，一些专家表示，一方面，本土资产管理公司不应盲目追求规模，盲目发展业务，而应量力而行，合理收购不良资产组合；另一方面，地方资产管理公司也应加强与资本市场的合作，探索通过交易所等渠道融资。