10月多项宏观指标料改善 经济或现企稳迹象

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10月份的主要宏观经济指标将于周四发布。机构普遍预测，随着消费促进政策的深入出台，10月份消费可能继续呈现改善趋势，基础设施投资增速将继续上升，这将促进固定资产投资平稳运行，经济可能出现企稳迹象。

“去年10月份，消费增长率大幅下降，而低基数有助于扩大今年同期的增长率。消费价格持续上涨，这也促进了名义消费的增长。”交通银行首席研究员唐建伟在接受《上海证券报》采访时表示，10月份消费预计将同比增长8%，增速将从9月份的7.8%继续加快。

深湾宏远(000166)证券宏观团队的预测数据更加乐观。据分析，随着汽车销售扰动因素的明显减弱，此前的减税和增值税结构性减税继续促进消费，10月份消费增速预计将升至8.3%。

今年以来，消费在道碴石和经济发展稳定器中的作用不断增强。前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率达到60.5%，比上半年高0.4个百分点。

国家统计局对外贸易经济合作司司长林涛指出，在消费环境不断改善、减税和个人所得税减免政策的实施以及促进消费政策逐步奏效等诸多因素的推动下，消费需求将进一步释放，新的商业模式将继续快速发展，消费市场总体上有望继续保持稳定增长。

自下半年以来，国家不断加大反周期调整力度，相关政策效应已在投资数据中得到反映。8月和9月，基础设施投资的增长率继续上升，大多数机构表示，10月份基础设施投资将继续上升。

据统计局统计，前三季度基础设施投资同比增长4.5%，比第二季度快0.4个百分点，呈现低反弹趋势。

唐建伟表示，最近建筑业的繁荣有所反弹，地方债券的发行有所加快，特别债券作为资本的作用逐渐显现，未来基础设施投资的增速有望回升。预计10月份固定资产投资将增长5.4%，与上月基本持平。

9月4日召开的全国例会确定了加快地方政府特别债券发行和使用的措施。据了解，目前各地都在陆续上报项目，经国家发改委批准后，可以进入发债准备阶段。

摩根士丹利华信证券首席经济学家张军表示，特殊债务在激发社会资本和刺激有效投资方面的作用预计未来将进一步发挥，基础设施投资对经济的触底效应将逐步增强。第四季度将是观察政策的好窗口。在观察以往政策效果的同时，政策重点将是适当调整价格，为后期市场融资和地方债券发行创造合理、充裕的流动性环境。

然而，应该注意制造业投资的持续放缓。统计局的数据显示，前三季度制造业投资同比仅增长2.5%，预计第四季度制造业投资将保持在较低水平。

招商证券(600999)首席宏观分析师谢表示，预计反周期调整和减税等政策的效果将得到反映，10月份的经济数据显示出企稳迹象。展望11月，预计工业和投资增速将相对稳定，消费增速将加快，ppi将触底反弹。