抢滩中国又一家！花旗要在华设全资券商 最初或不设投行部门

本篇文章2132字，读完约5分钟

外国“狼”纷纷重返中国市场。

据媒体报道，花旗集团正计划在中国成立一家全资证券公司。此前，其主要竞争对手摩根大通(JP Morgan Chase)已获准在中国设立摩根大通证券(JP Morgan Chase Securities)，高盛集团(Goldman Sachs Group)也提交了在中国设立控股经纪公司的申请，全球金融大鳄纷纷涌入中国。

据知情人士透露，花旗最初可能不会在中国设立投资银行部门，专注于经纪和期货交易。今年5月，花旗亚洲退出了东方花旗证券，外国媒体称，花旗将寻求新的合作伙伴和在华控制权。

花旗集团并不是第一个在中国设立独资经纪公司的外国投资者。本月13日，法国兴业银行(中国)有限公司董事总经理兼全球市场部总监何新公开表示，法国兴业银行计划在中国设立一家全资经纪公司。

直接导致全球两大金融大鳄态度的原因是，中国证监会本月11日宣布取消对证券公司外资股的限制，并将从2020年12月1日起在全国范围内取消对证券公司外资股的限制。

花旗集团打算成立一家全资证券子公司

就在法国兴业银行宣布将在中国成立一家全资经纪公司的两天后，花旗集团也发表了同样的声明！彭博社援引知情人士周二的话说，花旗集团最初可能会专注于中国的经纪和期货交易，并扩大其在中国的托管服务。

知情人士表示，花旗集团的新证券业务最初可能会选择不在中国设立投资银行部门，因为根据目前的要求，雇佣至少35名员工的成本非常高。该人士还表示，花旗计划最早在2020年上半年申请期货牌照。

花旗在一份电子邮件声明中表示:“花旗仍在评估进一步支持中国客户的机会。”

众所周知，花旗集团每年从其在中国的客户那里获得超过10亿美元的收入，是十年前的十倍。近年来的飞跃不仅得益于外国投资者对mainland China上市股票的兴趣，也得益于沪港通计划。此外，摩根士丹利资本国际已逐步将中国股票纳入其指数，并将在下月设定20%的权重。

四个月前正式退出东方花旗

花旗集团在中国有超过7年的合资经纪人经验。今年5月，花旗集团刚刚退出中国的合资券商。

5月30日，东方证券(600958)、东方花旗集团、花旗集团和花旗集团亚洲签署终止协议，花旗集团正式退出东方花旗集团。东方证券计划以4.76亿元人民币收购东方花旗集团33.33%的股份。这家合资券商成立已有7年，现已正式成为东方证券的全资子公司。

这一决定是在去年底做出的，当时中国已经释放了合资券商的控股权，允许外国投资者的比例达到51%。去年12月16日，东方证券宣布花旗集团全球市场部亚洲区希望不要延长东方花旗集团证券的合资期限。

彭博社早些时候报道称，当外资加速中国资本市场布局时，花旗选择了退出。据悉，花旗集团希望将其在东方花旗集团的持股比例提高至51%，但相关谈判均告失败，因此花旗集团正在考虑退出东方花旗集团，在中国再设立一家控股证券公司。花旗正在为控股权寻找一个新的中国合作伙伴。

现在，花旗集团等。，已经达到了取消外资限制性股票比例的时间表，而且毫不奇怪，它已经声明要成立一家全资证券公司。

目前，是外资进入的最佳时机

目前，中国已经产生了三家外资控股的证券公司，即瑞银证券、摩根大通证券(中国)和野村东方国际证券。在中国证监会发布允许外资控股证券公司的政策后，他们都申请改变持股比例或设立新的持股比例。

外资控股的证券公司并非不能成为独资证券公司。2018年8月，中国证监会正式发布《外商投资期货公司管理办法》，将合格境外投资者持有境内期货公司的持股比例放宽至51%，三年后不再实施限制。

此外，大和证券、高盛集团等。日本已向中国证券监督管理委员会申请设立新的控股券商或改变股权结构。据彭博社报道，摩根大通和高盛也在寻求在中国完全拥有自己的证券业务。

一家大型券商的首席非银行分析师告诉记者，对于外国投资者来说，全资持股比例是51%，将来注资可能会更方便。

中信建投(601066)非银行证券总监赵冉认为，外资独资证券公司与外资控股证券公司没有本质区别，核心问题应该是业务发展水平，即外资证券公司如何参与证券公司之间的激烈竞争。证券行业传统的单一业务竞争激烈，低利率和小游戏空.由于整个市场风险偏好的下降和监管的收紧，目前有创新的空.因此，如何充分发挥外资证券公司在成熟市场创新业务的优势和经验，发掘和开发更多新赛马场的业务价值，值得关注。

对于有意进入中国证券市场的外国投资者来说，现在正是最佳时机。20年来，中国证券业经历了一个逐步开放的过程。然而，由于股权比例有限、业务范围有限等多重障碍，除了在特殊历史背景下成立的CICC外，其他合资证券公司的发展并没有太大改善。此外，近年来，一些合资证券公司经历了外国股东退出的现象。

随着中国金融持续开放的步伐，外资纷纷进入中国，在政策和业务发展上可能与国内券商展开激烈竞争。华泰证券(601688，诊断学)的研究报告认为，合资券商的不断扩张将加剧squid效应，行业层面有望引进先进的业务、技术和管理，推动证券公司向国际投资银行靠拢；在微观层面上，个人竞争可能会加剧，而首席经纪人需要领导高水平的竞争；与此同时，在金融市场开放和政策支持的引导下，内地券商加快了走出去的步伐。