获得感 是基金持续发展的源泉

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记者赵明超○编辑张译文

作为普惠金融的核心渠道，随着居民财富的爆炸式增长，公共基金应该吸引更多的个人投资和持有，但现实是不增反减，这值得公共基金行业反思。从公募基金行业的发展来看，股权基金的规模自2007年达到高点以来，在过去的12年里几乎没有增长，而公募基金的整体规模在同期增长到13万亿元，严重滞后于行业的发展。

对于任何投资产品来说，赚钱永远是王道。从公共基金的整体业绩回报来看，相关数据显示，自1998年公共基金成立以来，部分股票型基金的年化平均回报率已经超过15%，其业绩引人注目。然而，相关调查也显示，在基金净值增加的背后，是基金投资者不赚钱的尴尬。在所有投资股票基金的投资者中，只有大约30%是盈利投资者。

该基金的净值大幅上升，投资者没有赚到任何钱。本质是投资者缺乏收益感。如何让基金投资者有更多的收益感，应该是基金行业思考的话题。

基金投资者收益感的缺失不仅与a股市场的大幅波动有关，还与基金公司对自身利益的过度追求有关。从公募基金21年的发展历史来看，每当市场热的时候，投资者就会蜂拥而至，但是当市场极度低迷的时候，他们却来不及进入市场，以至于“基金销售是否困难”成了市场底部非常有效的指标。对于基金公司来说，他们不用在牛市中营销就能赚更多的钱，但是在熊市中他们得不到足够的食物。因此，他们往往选择在牛市中顺势而为，但在市场下跌后，他们在地上留下了一根鸡毛，这使得投资者无法获得收益感。

为了给投资者带来收益感，我们需要多方合作。对于投资者来说，净资产的可持续增长是基础，基金经理的持续投资风格非常重要，投资者教育是公共基金可持续发展的源泉。在市场低迷的艰难时期，更需要创新的手段，让投资者敢于购买，让他们与基金公司共同成长。事实上，基金公司的许多忠实客户是在行业低迷时逐渐培养起来的，当行业低迷时，这是投资者获得收益感的起点。

对于投资者来说，要改变短时间内追涨杀跌的习惯是很难的，这就要求基金公司对投资者负责，并继续开展投资者教育活动，使他们明白“最悲观的时刻是买入的最佳时机，最乐观的时刻是卖出的最佳时机”，并教给他们“在熊市中做固定投资，在牛市中卖出”的最简单的逆向布局。

从一些基金公司的实践经验来看，在市场行情高的时候限制投资者认购，在市场行情低的时候加大营销力度，这些都使投资者获益匪浅，赢得了投资者的高度信任。当投资者在投资基金时有了收益感，口碑就会一直传递下去，这也是基金业发展的永恒动力。