电子烟线上禁售令致概念股熄火？ 部分基金提前大手笔减持

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“双十一”就在眼前，但对于电子烟行业来说，今年的购物狂欢节并没有什么大的惊喜。

近日，国家烟草专卖局和国家市场监管总局联合下发文件，要求各类市场主体不得向未成年人销售电子烟，督促电子商务平台及时关闭电子烟商店，及时移除电子烟产品。

管理层对电子烟行业的监督和指导传递到资本市场。11月4日，电子烟概念股开盘走低，截至收盘时，只有部分股票收盘走高。《国家商报》记者注意到，截至第三季度末，有100只基金持有5只电子烟概念股的大量头寸，一些基金一直急于提前减持，而另一些基金则坚定乐观地选择增持。

电子烟在线禁令颁布后，许多业内人士预测电子烟行业的短期利润将来自空.那么电子烟行业真的会停滞不前吗？

许多股票在这一年里上涨了一倍

受空盈利消息的影响，大多数电子烟概念股在11月4日开盘走低。根据《东方财富》(300059，诊断股)的数据，截至午盘，顺浩股票(002565，诊断股)开盘走低，下跌4.20%。与此同时，1亿一些电子烟概念股在中午收盘，如美英森(002303)和河台(002402)，截至中午分别上涨3.05%和1.53%，但美英森下跌1.82%，河台下跌0.68%。

《全国商报》记者注意到，今年以来，在7只电子烟概念股中，除瞿颖科技(002925)外，其他股票都有所上涨。其中，益威锂能和顺浩的股价在年内翻了一番，分别上涨了136.51%和170.82%，这两只股票分别在今年9月和4月创下了历史新高。

风能数据显示，截至第三季度末，100只公共基金收购了5只电子烟概念股。其中，截至第三季度末，益威锂能共持有86只公募基金，共持有8646.99万股，股票市值26.28亿元；第二，四只基金在第三季度分别包括金佳、合泰和瞿颖科技。截至第三季度末，美颖森和河台的公募基金持股数量分别为2700万股和2117.83万股。股票市值为1.29亿元和2.68亿元；此外，美因森还有两只持仓较重的基金，市值1.29亿元。

总体而言，公共基金在第三季度减持了电子烟概念股。其中，益威锂减持1.37亿股，位列减持第一；金佳股份减少7021.58万股，紧随其后；另一家减持超过1000万股的公司是河台，该公司在第三季度通过四只基金卖出了1939.52万股。

针对每只基金，43只基金产品选择“核减”电子烟概念股。其中，前海开源人工智能和E基金创业板指数减持了100多亿股。

然而，记者发现，减持并不是业内一致的操作。风能数据显示，一些基金在第三季度大幅增持头寸。例如，中欧时代的先锋将在第三季度被纳入核心股，总持股量为1210.7万股；中欧名锐新常态组合增持河台股份573.1万股，市值7255.45万元；此外，选择购买的是京顺长城的核心竞争力和中国商人聪明生活和灵活配置的组合。

基金经理如何看待空的行业利润

长期以来，电子烟一直被贴上“戒烟替代品”的标签，并在人群中流行起来。然而，这种通过加热烟草油来产生尼古丁的吸烟方式，自诞生以来就一直备受争议。在缺乏行业标准、政策监管和健康评估的情况下，电子烟行业进入了一个野蛮发展的时代。在纸质文件的监管下，电子烟的网上销售渠道被完全切断，电子烟行业的短期利润是空.是不争的事实那么，电子烟热潮会降温吗？

“每个人都对电子烟行业的持续监管抱有期望。以前，我们的期望是将一些生产流程和配方标准化，但限制电子烟的在线销售渠道有些出乎意料。”北京的一个公共筹款人说。

那么限制在线电子烟销售对行业的影响有多大呢？

“一些大品牌主要是线下品牌。它们规模大，融资多，对互联网的依赖度不高。相反，小公司高度依赖互联网。在中国禁止网上销售电子烟后，它将对以电子烟为主营业务的上市公司产生更大的影响。”上述人士补充道。

"关火的争论仍然很严重。"一位公共筹款人说:“这项政策肯定会对电子烟行业产生影响。最直接的是，一些在线分销代理的授权将被完全撤销，这对离线代理来说是一个很大的好处，他们不必担心在线订单抓取或价格混乱。这也促使电子烟品牌公司大力支持国内市场的线下经销商，全面提升品牌线下整体服务体系，优化海外销售的竞争格局，深入培育一些国外政策明确的成熟市场。因此，对业务的整体影响是有限的，但有一些沉没成本要放弃。"

“中国市场仍然比美国市场小得多，生产能力可以转移到海外。”出海”也是一种方式。去空白色市场在逻辑上是正确的。然而，美国的电子烟行业现在正处于一场政策游戏中。美国刚刚遭受了巨大的政策冲击，可以在其他国家尝试。”北京的公众投资者指出。