换购ETF减持备受关注 10月又有8家公司股东拟换购

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自去年以来，交易所交易基金的数量和规模都有了很大的发展，从那以后，上市公司的股东交换交易所交易基金的现象越来越多。据《国家商报》不完全统计，今年已有40多家上市公司进行了交易所交易基金股票的交易。随着形势的发展，过度交易等行为带来的风险逐渐显现。

日前，市场上有报道称，针对上市公司股东过度购买公开发行的交易所交易基金并大幅减持，导致上市公司净值明显低于基准的情况，有关方面已发布相关窗口指引。具体要求如下:公司成立时，股东交换比例不应超过上市公司在交易所交易基金中跟踪的指标权重，交易所股东应遵守减持规定。

过度赎回带来etf净值的波动

最近，一些基金在成立后的短时间内经历了净值的大幅波动，引起了争议。那么，一般来说，etf在第一天和第一周的波动是多少？

Wind数据显示，大多数ETF的净值在成立的第一天不会出现太大波动，但偶尔具有快速开仓头寸的基金的净值会在第一天出现偏差。截至11月1日，在成立的200多家交易所交易基金中，有26家在成立后的第一天就实现了盈利，最高回报率为4.4%。然而，17只基金在成立的第一天就遭受了损失，第一天的最大损失为2.97%。在五个交易日之后，120多个交易所交易基金的净值在成立后的第一周就增加了，另外84个交易所交易基金在第一周就失败了。表现最好的人在第一周达到了创纪录的4.92%，而表现最差的为-6.86%。

值得注意的是，在表现下滑幅度最大的交易所交易基金中，上市公司的股东确实购买了他们持有的产品。对于那些表现与跟踪指数不同、净值大幅下跌的交易所交易基金来说，这很可能是过度交易造成的。

超额认购或限制

据悉，该窗口指引的具体要求是，在交易所交易基金成立时，股东赎回比例不能超过交易所交易基金中上市公司追踪的指标权重，同时股东赎回必须符合减持规定。

那么，如果限制交易所交易基金的过度交易，会有什么影响？

据一些业内人士称，监管机构的这一指导的出发点是为了保护投资者的利益，因为最近确实出现了一些影响投资者权益的过度购买行为。因此，这种引导是对投资者的一种保护，从长远来看促进了行业的健康发展。

但与此同时，上述人士也指出，这可能会在一定程度上“减缓”ETF的发展。“交易所交易基金的交易是近年来最热门的事情。在这种指导下，交易所交易基金的过剩部分将被打破，它的发展速度肯定不会像以前那么快。”

一位指数基金经理表示，如果有这样的指导，总体而言，限制交易所交易基金的过度交易将使整个市场更加规范，但对各方的实际影响取决于后续发展。

另外8名公司股东打算赎回

今年以来，上市公司交易所交易基金的交易量日益增加。据《国家商报》不完全统计，今年已有40多家上市公司进行了交易所交易基金股票的交易。其中，在第三季度，有13家上市公司宣布由股东交换交易所交易基金。

进入第四季度以来，上市公司股东交易所交易基金的交易似乎更加频繁。据统计，自10月初以来，安迪苏(600299，诊断股票)、远景中国(000681，诊断股票)、纳威福(002405，诊断股票)、网科(300017，诊断股票)、节能风电(601016，诊断股票)、高新兴(30016)，

值得注意的是，上述八家上市公司的股东认购的基金产品中，有三家认购了一只科技500etf，两家认购了一只沪深500 etf和一只沪深300 etf，另一家选择了一只大湾区创新ETF。

不难看出，基础广泛的交易所交易基金仍然是经常购买的产品。对于那些尚未完成交易所交易基金交易的公司来说，过度交易交易所交易基金的份额将更加困难。