房地产境内外债券市场融资监管收紧

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穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service Company)最近发布的一份报告称，对海外发债和信托贷款融资的更严格监管，将对中国房地产开发商的流动性造成压力，并扩大开发商之间的信用状况差异。

穆迪副总裁助理兼分析师杨钰莹预测，流动性较弱、信托贷款敞口较大或业务规模较小的开发商将面临压力，而信贷实力和流动性较强的开发商可能会从较弱的行业获得更多市场份额。有限的融资渠道也将鼓励开发商保持流动性，优先偿还债务和其他负债，从而降低他们购买土地的意愿。

最近，国家发展和改革委员会发布通知，对房地产开发商发行海外债券的收益使用实施新的限制。

数据显示，6月份全国房地产合同销售额同比增长8.9%(按3个月移动平均线计算)，增速较5月份的10.4%有所下降，主要原因是销售额下降了1.3%。鉴于2018年基数较高、融资环境趋紧以及政府不断出台监管措施防止房价过度上涨，穆迪预计今年下半年全国房地产合同销售增速将继续放缓。中国房地产开发商的再融资需求仍然很高。截至2020年7月，未来12个月内，将有约348亿美元的国内债券和191亿美元的海外债券到期或转卖。

穆迪指出，今年以来，许多经过评估的开发商继续通过国内外债券市场筹集资金。然而，一些B级小开发商融资渠道狭窄，或者融资风险较高。

(何芬兰)