超长期地方债发行迅猛：前十个月30年期发行4140亿元

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据统计，今年前10个月，全国共发行地方政府债券42786.51亿元。其中，发行30年期超长期地方债券71只，规模4140.03亿元。去年，仅发行了一笔规模为20亿元人民币的30年期地方债券。

中国预算执行委员会副主任张逸群向《证券日报》表示，今年前10个月，地方债券发行呈现两大特点:一是发行进度快，10月底地方债券年度发行规模基本完成，远远超过去年的发行进度；二是地方债务结构发生变化，30年来长期债券特别是超长期债券的发行规模明显扩大。这意味着积极的财政政策正在逐步得到加强。随着地方债券发行规模的扩大和进程的加快，地方政府投资将继续稳步增长，这为我国经济稳定在合理范围内，保持合理的经济增长率形成了一定的投资支撑。

数据显示，10月份，全国共发行14只地方债券，规模为964.6亿元，比上个月下降57%。按债券类型划分，一般债券发行量为795.76亿元；发行特种债券168.84亿元。本月没有发行新债券。

10月份地方债券发行规模大幅下降，主要是因为新地方政府债券的发行已经完成。今年3月，第十三届全国人民代表大会第二次会议审议通过了2019年增加地方政府债务限额30800亿元，其中一般债务限额9300亿元，特殊债务限额21500亿元。

数据显示，今年前10个月，全国共发行地方政府债券42786.51亿元。其中，发行普通债券17471.5亿元，发行特种债券25315.01亿元。从债券性质看，新发行债券30367.09亿元，其中普通债券9069.79亿元，特种债券21297.3亿元。发行再融资债券10990.19亿元，置换债券1429.23亿元。

从发行进度来看，2019年10月底新增地方政府债券发行比例为99.43%，达到30540.69亿元，其中普通债券占100.32%，特别债券占99.06%。

从债券基金投资角度看，新增债券基金主要用于在建项目，重点支持铁路、公路、港口等交通基础设施、市政建设、生态环境保护、养老、教育、文化卫生等社会事业、农业农村等农村振兴项目以及水利建设等稳定投资领域。

值得注意的是，自今年5月以来，超长期地方债券的数量大幅增加。10月24日，海南省成功发行31.6亿元30年期、利率4.08%的海南省政府债券。到目前为止，10月份已经发行了6只30年期超长期地方债券，发行规模为302.03亿元。今年前10个月，已发行71只30年期地方债券，发行规模为4140.03亿元。去年，仅发行了一笔规模为20亿元人民币的30年期地方债券。此外，发行了49只20年期地方债券，规模为1886.52亿元。

“延长地方政府债券期限和调整(港股00001)发行结构，符合中国经济长期发展的需要。今后不排除地方政府债券的期限进一步延长，出现50年甚至更长期限的地方政府债券。”张逸群说。

今年4月底，财政部发布了《财政部关于做好地方政府债券发行工作的意见》，不再限制地方债券的期限比例结构，由地方财政部门自主确定期限。政策放松是今年地方债券发行期限明显延长的一个重要原因。

张逸群表示，近年来，地方政府债券品种不断增加，到期债券也不断丰富。然而，在过去，中长期债券主要是5年期、7年期和10年期，而在后期，也有20年期和25年期的地方政府债券品种。目前，30年期地方政府债券的发行正在加速，这标志着我国地方政府债券的结构发生了根本性的变化。

“由于地方政府投资项目的变化，一些大型项目如饮用水、轨道交通、机场、城市综合交通枢纽改造等逐渐增多，客观上需要地方债券。该期限必须与当地城市项目的发展相匹配，这有利于确保当地政府投资项目的稳定和顺利完成。”张逸群说。

张逸群还表示，延长地方政府债券期限将降低地方政府的投资成本，减轻还款压力，这将促进地方政府的金融稳定，降低地方政府债券风险，缓解地方财政收支压力，有助于促进地方经济稳定，同时对地方经济健康发展形成积极影响，从而通过增强地方经济实力实现经济社会稳定的长远发展目标。