新老产品平稳接续 银行理财现复苏迹象

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黄子豪编辑陈郁

在新资产管理规定的要求下，我行理财逐步减少了预期收益的旧产品，开发了净值的新产品。现在，新老产品衔接顺畅，银行理财业务呈现复苏迹象。根据溥仪标准发布的最新数据，中国银行理财产品月发行量从2018年初的2万多份持续下降，今年年初趋于稳定，逐步上升至1万多份。

据统计，在33家上市银行中，有13家银行上半年理财中间业务收入实现同比增长，增速在10%以上，其中大型银行和股份制银行较多，相当数量的银行在2018年理财中间业务收入持续下降后，上半年出现明显反弹。

业内人士表示，随着新的资产管理规定的不断推广，银行长期净值产品的销售有所增加，能够匹配长期项目的理财资金也相应增加，从而提高了整体回报率。但是，标准化资产投资的运营效率有所提高，部分企业拓展了资产管理业务，也导致我行理财中间业务收入出现反弹。

对于一些银行来说，新旧产品的交接已经逐步完成。上半年，相当一部分银行保本理财规模下降了50%以上，但在半年度报告中，很少有银行披露保本理财的利息收入。另一方面，溥仪标准数据显示，自2018年初以来，全国净值转化度指数持续上升。

产品持续顺利，促进了理财业务的收入增长。以中国建设银行(601939)为例，其理财产品业务收入从去年同期的66.52亿元的低点上升到今年上半年的74.5亿元，增幅为13.71%。中国建设银行在公告中表示，集团加大了产品创新力度，提升了净值产品的销售能力和销售规模。

在资产投资方面，新的资产管理规定要求减少非标准资产的投资，银行标准化资产配置的比例逐步提高。与年初相比，建行理财业务标准资产配置增加918亿元，增幅11.29%，占比43.26%。招商银行债券投资比例(600036)同比增长9.1个百分点。

在经历了2017年以来金融投资规模的持续下滑后，今年上半年中国农业银行(601288)金融产品投资金额由年初的2018.73亿元上升至2146.72亿元，增速由负转正。

“虽然非标准产品的规模有所下降，但上半年一些企业的融资需求导致非标准产品的产量增加。相当多的企业申请了银行理财的展期，其自身展期的利率将会提高。逾期，罚息也将计入理财业务收入。”一位来自一家股份公司深圳分公司资产管理办公室的人士表示。

虽然许多银行理财中间业务收入有所回升，但大多数银行的非担保理财余额并没有扭转下降趋势。“新的财务条例要求降低压力，以保护财务管理的规模。市场暂时还没有找到好的替代品。许多净资产财务管理表现平平，市场认可度在短期内没有显著变化。”上面的资产经理说。