金融委传递明确信号：将为长期资金持续入市创造积极条件

本篇文章2725字，读完约7分钟

中国证券报(记者王雪晴)8月31日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称“金融委”)召开会议，研究金融支持实体经济、深化金融体制改革、加强投资者合法权益保护等问题，并对相关工作进行部署。会议由中共中央政治局委员、国务院副总理、财政委员会主任刘鹤主持，财政委员会成员单位和有关单位负责同志参加了会议。

针对资本市场，会议指出，要进一步深化资本市场改革，以科技板块改革为突破口，加强资本市场顶层设计，完善基础体系，提高上市公司质量，为更多长期资金持续进入市场创造有利条件。要大力保护投资者的合法权益，完善资本市场法律体系，加快相关法律法规的修订，强化法律责任追究，大幅增加违法成本。

部署和深化资本市场改革

会议指出，当前中国经济形势总体稳定，金融体系运行平稳健康，各项风险总体可控。根据党中央、国务院的决策部署，要加大宏观经济政策的反周期调整力度，着力疏通货币政策传导渠道。继续实施稳健的货币政策，保持合理充足的流动性和社会融资规模的合理增长。实施积极的财政政策，更好地将财政政策与货币金融政策结合起来。金融部门继续做好支持地方政府发行专项债券的工作。充分挖掘投资需求潜力，探索建立投资项目激励机制，支持有创业意愿、敢于承担责任、发展潜力大的地区和领域加快发展。我们高度重视基础设施、高新技术、传统产业转型、社会服务等领域的新增长极发展。鼓励银行运用更多创新工具多渠道补充资本，真正落实尽职调查豁免条款，有效调动金融机构业务人员的积极性，大力支持小微企业，全面加大对实体经济的支持力度。

会议强调，要通过深化金融改革提供机制保障和权力支持，通过改革解决问题。要做好今后金融体制改革的总体规划，进一步扩大开放，完善治理结构，提高金融体系的适应性。要进一步深化资本市场改革，坚持市场化、法治化、国际化的方向，坚持稳中求进，以科技板块改革为突破口，强化资本市场顶层设计，完善基础体系，提高上市公司质量，扎实培育各类机构投资者，为更多长期资金持续入市创造有利条件。 营造良好的市场生态，增强资本市场的活力、弹性和服务能力，真正成为推动优质经济发展的“助推器”。

会议强调，要大力保护投资者的合法权益，完善资本市场法治体系，加快修改相关法律法规，加强法律责任追究，大幅增加违法成本，严肃查处近期各类欺诈和违法案件，营造良好的市场生态，满足人民财富保值增值的多样化需求。

资本市场改革方案的实施要求

今年以来，资本市场改革按下了加速键。3月下旬，中国证监会成立了全面深化资本市场改革领导小组，制定了相应的工作机制，确定了11个重点改革研究课题。目前，证监会党委已经召开了十多次专题会议，逐项研究具体改革措施。

今天，改革取得了实质性进展。8月25日，中国证监会负责人召开会议，讨论完善资本市场改革总体方案，方案基本形成。证监会也对本次财务委员会会议在总体改革方案草案中提出的资本市场要求做了相应的安排。

据了解，这一改革将在许多方面取得实质性突破。主要包括五个要点:一是充分发挥科技板块作为试验田的作用，逐步推进科技板块的有效制度安排，系统推进发行、上市、交易和信息披露等基础制度改革；二是深化创业板改革，加快新三板改革，完善多层次市场体系；第三，制定并实施行动计划，提高上市公司质量，优化上市公司发展生态，使上市公司整体面貌在三至五年内发生变化；第四，从资金来源、绩效考核、投资渠道、监管安排等方面入手。，为更多中长期基金进入市场提供制度支持；第五，力争今年内通过证券法修订，探索建立具有中国特色的证券集体诉讼制度，推进刑法修订，大幅提高上市公司欺诈发行和虚假信息披露的违法成本，坚决打击说谎和做假账等违法违规行为。

此外，将在压缩中介机构职责、加强投资者保护、扩大资本市场双向开放等方面推出一系列切实可行的措施。

长期资金进入市场空室

引导长期资本进入市场一直是资本市场改革的一个重要焦点。其中，加快养老和社会保障基金进入市场将成为资本市场中长期资金的来源，市场拥有较高的话语权。

中国人民大学崇阳金融研究所产业司副司长卞在接受媒体采访时表示，作为一家长期稳定的投资机构，在中国资本市场改革不断深化、投资价值日益凸显的情况下，适当增加长期投资价值、业绩优异、估值较低的股票投资，更有利于实现保值增值的目标，符合国家未来发展战略。他认为，空养老基金进入股市仍有较大的增量，特别是目前中国股市不仅处于历史低位估值区间，而且处于全球股市低迷时期，因此养老基金投资股市的速度将会加快。预计未来两年基本养老保险基金的委托投资规模将超过1.4万亿元。

在今年的全国人大会议期间，全国政协委员、前中国证监会副主席姜洋建议:“股市的长期稳定意味着向市场引入长期资本。建议给予社保基金更大的投资弹性，将当前投资权益性资产的上限从40%提高到60%，允许投资股指、期货、期权等风险管理工具；同时，启动企业年金和职业年金个人投资选择试点，鼓励个人通过公共资金参与资本市场投资。此外，摩根士丹利资本国际将大幅提高a股在其全球指数中的权重，这意味着一些外国基金可以进入中国股市。如果这一基本制度到位，将对中国资本市场的稳定和健康发展非常有效。”

增强法治意识，完善法治体系

北京维诺律师事务所主任杨兆全律师在接受《上海证券报》采访时表示:“充分保护投资者的合法权益是金融业长期健康发展的基础。近年来，无论是证券市场、投资市场、融资市场还是保险市场，都出现了投资者合法权益受到严重损害的情况。这直接导致一些投资者对金融投资产生了怀疑，必须给予高度评价。”

杨兆全律师表示:“投资者权益保护的重点是强化法治意识，完善法治体系，及时修订相关法律法规。例如，目前修改证券法是非常迫切的。有必要提高罚款上限，彻底改变上市公司违法成本低的问题。要采取坚决措施，纠正投资者权益保护立案难的现象。"

最近，资本市场以科技局为契机，不断推出一系列改革措施和细则。

今年6月21日，最高人民法院发布了《关于为设立科学技术委员会和试点登记制度改革提供司法保障的若干意见》(以下简称《意见》)，这是最高法历史上第一个系统、全面的专门针对资本市场基本制度改革而制定的司法文件。《意见》不仅针对科技股，也适用于整个市场，如限制场外融资和提高资本市场的非法成本。适用范围不限于科学技术委员会。

6月28日，最高人民法院、最高人民检察院发布了《关于处理操纵证券期货市场刑事案件适用法律若干问题的解释》和《关于处理利用未公开信息交易刑事案件适用法律若干问题的解释》，进一步规范了操纵证券期货市场和利用未公开信息交易的定罪量刑标准和法律适用。

可以预见，在这些政策信号的引导下，资本市场改革将朝着更为明确的方向加速推进。